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Qué buena suerte tiene mi amigo Alfredo! Gracias a su profesión está recorriendo el continente. Es que Alfredo es geólogo, y con el precio del barril de petróleo por las nubes, tiene trabajo de sobra.

Esto es así porque las principales petroleras están merodeando por toda la región en búsqueda de áreas para explorar. Y aquellos países que garantizan estabilidad institucional y respeto por las leyes son los que más se están beneficiando con este momento. Así por ejemplo, Perú ha logrado exitosamente realizar varias licitaciones de áreas para la exploración de hidrocarburos y ya ha tenido los primeros resultados positivos. Mi amigo Alfredo ya estuvo con su compañía en territorio peruano y ya se está preparando para un nuevo viaje…

Ahora es probable que Alfredo viaje a Colombia, ya que este país, acaba de anunciar que subastará bloques petroleros para exploración de hidrocarburos. Este llamado que está por realizar se ha dado en llamar “Mini ronda 2008”.

Como refleja el site económico “América Economía” (y tal cual me confirmaba Alfredo), en esta “Mini ronda 2008”, se licitarán un conjunto de bloques de tamaño mediano y pequeño repartidos en cinco cuencas de 5,1 millones de hectáreas: Valle Medio del Magdalena-Catatumbo, Valle Superior del Magdalena, Llanos Orientales, Putumayo y Cordillera Oriental, que tienen como característica principal, que la mayoría de ellas cuenta con información geológica y están localizadas en zonas con rico potencial de hidrocarburos.

Sin dudas que representa una gran oportunidad para las empresas petroleras si consideramos las riquezas de hidrocarburos que aún están por ser descubiertas en Colombia (se cree que existen alrededor de 20.000 millones de barriles de petróleo en reservas por descubrir), y de las cuales ya les he hablado en artículos anteriores Mexico y Colombia: polos-opuestos en lo que a petroleo se refiere.

Colombia, al igual que el resto de los países de la región, quiere aprovechar el buen momento del precio del petróleo. Pero además, pretende no estar tan expuesto a su variación ya que el fuerte incremento en la cotización del barril ha venido impactando duramente en los precios internos y es una de las causas principales que explican las presiones inflacionarias que sufre la economía.

Vinculado al tema inflacionario, el incremento de la oferta interna de energía (Colombia no sólo quiere aumentar la producción de petróleo, sino también ha licitado la ampliación de la capacidad energética), no es la única estrategia que está llevando adelante el gobierno de Álvaro Uribe para controlar la dinámica de precios, ahora también buscará atenuar las presiones inflacionarias desacelerando el gasto interno.

Creo que es una decisión acertada la de abandonar la idea de los acuerdos de precios que se había planteado hace unas semanas. No es malo el compromiso de las empresas de querer mantener los precios sin variación, pero el problema es cuando ello no conduce a medidas que tiendan a solucionar las causas que generan el alza y cuando se pretende abusar en magnitud y extensión temporal de los acuerdos de precios. Estas políticas muestran un fracaso constante y ya lo están demostrando nuevamente en Venezuela y Argentina.

La medida fiscal anunciada en las últimas horas para atenuar las presiones inflacionarias, consiste en la reducción del gasto público en $ 1,5 billones de pesos (lo que representa algo así como un ahorro de US$ 858 millones). Algo que cuidó el gobierno colombiano en este recorte es no afectar la política social de gasto público, una acertada decisión tanto política como desde el punto de vista del bienestar de los colombianos.

Si bien les planteo que la medida de reducir el gasto público es positiva, me pregunto: ¿Existe algún efecto negativo que pueda tener esta medida de recorte en el gasto? Depende cómo se quiera mirar esta medida, pero se podría decir que como ello afectará a la demanda interna, se podría pensar en un menor crecimiento en el consumo doméstico. Quizás se pueda pensar en un impacto negativo en la actividad económica en el corto plazo, aunque no de significativa magnitud.

Algo que veo positivo de las políticas que se vienen llevando a cabo en Colombia es que las mismas son consistentes con un crecimiento económico de largo plazo. ¿Qué quiero decir con esto? Que Colombia no está buscando solucionar los problemas que surgen, como el tema inflacionario, con medidas “parche” que sólo solucionan momentáneamente la situación y que que generan consecuencias negativas en el mediano y largo plazo. El gobierno de Colombia se muestra dispuesto a soportar los costos que en el corto plazo implican los shocks adversos como son los incrementos de los precios de la energía y los alimentos, para asegurarse un crecimiento sostenido.

Es por este motivo que Colombia aparece como un país atractivo para apostar a inversiones de mediano y largo plazo. Y una de ellas se relaciona con el sector petrolero.

Nos encontraremos nuevamente mañana,

Horacio Pozzo

Ayer me escribió un lector desde Colombia y me decía lo siguiente: “El gobierno de Colombia está haciendo las cosas muy bien, con una visión de largo plazo que evita que los beneficios del crecimiento actual no se transformen en problemas para el futuro”.

Realmente me dejó pensando un poco acerca de lo que me quería decir este amigo colombiano.

Hace unos días uno de los lectores me escribió preguntándome acerca de la economía colombiana y de aquellos sectores más pujantes en la misma. Este amigo colombiano se veía entusiasmado por la buena performance que tenía la economía colombiana, pero todavía tenía algunos temores sobre si esta bonanza se podía mantener. Por eso voy a dedicar este artículo a buscar develar las perspectivas y oportunidades que se presentan en Colombia.

Para comenzar, debo decir que, en base a los últimos datos económicos, se ve que el crecimiento económico en Colombia, continúa gozando de buena salud. Para el Banco Central de Colombia, el PBI alcanzaría a fines de 2008, los US$ 203.000 millones. El dato por sí sólo no dice mucho, pero si tenemos en cuenta que el PBI en dólares colombiano al 2004 ascendía a los US$ 98.143 millones, entonces estamos hablando de un crecimiento de alrededor del 103% en dicho período de tan sólo 4 años. Es verdad que parte del incremento del PBI en dólares se explica por la apreciación del peso colombiano, pero el fuerte crecimiento económico registrado en el país también ha hecho su gran aporte, con un crecimiento promedio de casi el 6% durante los últimos 4 años. De hecho, el PBI colombiano medido en dólares al tipo de cambio existente  a fines de 2004, registrará un incremento del 56% para el período 2004-2008.

Y en una economía que viene creciendo fuerte, el consumo y la inversión también están mostrando un buen desempeño. El consumo ha estado acelerando su crecimiento interanual desde un humilde 1,7% en 2003 hasta el 6,7% alcanzado en 2007. Esto tiene una explicación clara: el buen desempeño de la economía colombiana ha venido generando una mejora en la  situación económica de la población que se ve reflejada en el crecimiento del consumo. Las perspectivas para el consumo son positivas. No se ven signos de desaceleración en el consumo de las familias colombianas. Incluso, desde el punto de vista del inversor, se ve un mercado en crecimiento y con mucho espacio para crecer.

Y si la economía crece bien y la demanda interna se fortalece, la inversión encuentra un escenario óptimo de desarrollo. Y si a la estabilidad macroeconómica se le agrega la estabilidad institucional, mucho mejor. Ello es lo que explica lo que ha venido sucediendo con la inversión en Colombia, que ha estado creciendo a tasas de dos dígitos en los últimos años.

Hasta acá, venimos bien con la evolución de la economía colombiana, que encuentra en el crecimiento económico, la mejora en el consumo y un mayor nivel de inversión un círculo vicioso…pero: ¿Existen focos de preocupación? Entiendo que sí y que los focos de preocupación que persisten se encuentran por el lado de las cuentas externas y por el frente inflacionario…Nada fuera de lo común en relación a la situación del resto de los países latinoamericanos.

En lo relativo al sector externo, si bien en el primer bimestre la balanza comercial colombiana registró un superávit de US$ 42,6 millones, Colombia está siendo afectada negativamente por lo que sucede con dos de sus principales socios comerciales: EE.UU. y Venezuela.

No creo agregar nada nuevo si digo que el impacto negativo desde los EE.UU. proviene de los efectos derivados de la crisis por la que atraviesa la economía del norte, al tiempo que la no aprobación hasta el momento del TLC por parte del Congreso de los EE.UU. le está haciendo perder a Colombia muchas oportunidades de crecimiento.

En el caso de Venezuela, las tensiones entre los gobiernos de Uribe y Chávez por el tema de las FARCs han tenido sus efectos en este aspecto, aunque la dependencia de Venezuela de los productos colombianos ha evitado que el efecto negativo sea mayor. A esta situación se le debe agregar que últimamente se están produciendo inconvenientes en el pago de las exportaciones colombianas hacia Venezuela que ponen en peligro muchos de estos negocios, por lo que el escenario para los próximos meses aparece muy confuso.

En lo referente a la cuestión inflacionaria, en el mes de abril se ha observado una desaceleración inflacionaria en Colombia y, a pesar de que para muchos analistas es una cuestión pasajera, las perspectivas inflacionarias para este año están siendo revisadas a la baja. La situación inflacionaria en Colombia no es grave y es consecuencia del fenómeno internacional que afecta a todas las economías.
 
Como en líneas generales, la situación económica de Colombia goza de buena salud, quizás uno podría estar pensando en buscar sectores con buenas perspectivas de crecimiento para invertir. Yo entiendo que la mejora continua en la situación económica de los colombianos mantiene buenas perspectivas para todo lo relacionado al consumo. Así piensan también, por ejemplo, varias tiendas de indumentaria que están proyectando invertir en Colombia. Entre ellas se encuentran empresas de la talla de Zara, Mango y Falabella.

Para las compañías vinculadas al sector externo veo en el corto plazo un escenario difícil por lo que les mencioné anteriormente, aunque en el mediano y largo plazo entiendo que tienen un gran potencial de crecimiento en función de la concreción de los numerosos acuerdos comerciales que el gobierno colombiano está impulsando.

Y el sector que promete ser estrella este año en Colombia es el sector petrolero, del que ya les hablé en un artículo anterior “México y Colombia: Polos Opuestos en lo que a Petróleo se Refiere”  para el que se espera un gran flujo de inversiones. Casualmente ayer y como muestra de las buenas perspectivas del sector, la petrolera estatal de Colombia, ECOPETROL (BVC:ECOPETROL), dio a conocer que halló crudo y gas en un pozo exploratorio del sur de Colombia, siendo este el segundo anuncio de descubrimiento que realiza la compañía en los últimos tres meses.

Ecopetrol comprobó la presencia de hidrocarburos en el pozo Tempranillo-1, cuya perforación se inició en febrero y que está ubicado en la cuenca del valle superior del Río Magdalena, en el sureño departamento de Huila, agregó la firma en un comunicado de prensa.

En relación a esto, les recuerdo que actualmente Colombia tiene reservas probadas por 1.145 millones de barriles de petróleo pero un estudio reciente de la ANH establece que existe la posibilidad de encontrar reservas recuperables del orden de los 13.000 a 20.000 millones de barriles, por los que, las perspectivas del sector son mas que positivas.

Nos encontraremos nuevamente mañana,

Horacio Pozzo