Hoy es 01 de diciembre, 19:57 hs
¿Se podía elegir un peor momento para comenzar a cotizar en la Bolsa de Valores de los Estados Unidos? Quizás muchos se estén realizando esta pregunta. Pero la misma no estuvo en el planteamiento de ECOPETROL (BVC:ECOPETROL; NYSE:EC) a la hora de decidir su salida a cotizar en el mercado de valores estadounidense.
La compañía petrolera colombiana Ecopetrol (BVC:ECOPETROL) anunció la descubierta de un pozo petrolero en el departamento de Huilam en el sudoeste del país, con una capacidad estimada de 860 barriles por día.
“El pozo fluyó naturalmente lanzando petróleo crudo de 29 grados API (American Petroleum Institute) y gas natural, con capacidad media de 860 barriles de petróleo por día y 175.000 pies cúbicos de gas por día, con 0% de contenido de agua”, dijo un comunicado de la empresa.
El precio del petróleo ha pasado sin dudas por mejores momentos en este año del que está atravesando actualmente. Es que ahora parece ser que la desaceleración de las principales economías mundiales está generando preocupación, pero en serio, entre los inversores.
Las perspectivas de desaceleración económica en la eurozona y en los EE.UU., se refleja en el comportamiento del precio del petróleo. Ni siquiera el sospechado 3,3% pudo revertir la tendencia. El precio del barril WTI rondaba en la jornada del viernes los US$ 106.
Pero mientras ello ocurre, nuestra petrolera colombiana, de la que hemos hablado en más de un artículo, parece mantenerse al margen de los acontecimientos y está más que firme en su plan de crecimiento y expansión.
El pasado jueves, Ecopetrol (BVC:ECOPETROL), anunció la compra, a través de su filial americana Ecopetrol America Inc., de un bloque de producción de crudo en territorio estadounidense, ubicado en el Golfo de México, que estaba en manos de la Union Oil Company de California (según Ecopetrol, corresponde al campo de producción denominado K2 que produce actualmente 25.000 barriles diarios).Vale decir que la operación está aún sujeta a la aprobación del Servicio de Manejo de Minerales (MMS) y de la Comisión Federal de Comercio de Estados Unidos.
La petrolera colombiana, que sigue en tratativas para comenzar a cotizar en el mercado de valores estadounidense, se encuentra desarrollando un ambicioso plan de inversiones por un valor de US$ 58.000 millones hasta el 2015. Estas inversiones están enfocadas principalmente a actividades de exploración y a la compra de reservas petroleras fuera del país.
Ecopetrol pretende incrementar su producción diaria de petróleo desde los actuales 440.000 barriles diarios hasta al menos, el millón de barriles producidos diariamente. Es por ello que, entre otros planes, se ha lanzado a la compra de bloques de producción de petróleo.
Mediante esta estrategia, la petrolera colombiana alcanzaría la autosuficiencia para Colombia en el suministro de petróleo. Ello le generaría sin dudas un gran beneficio a la economía colombiana.
Por otra parte, el avance en la estrategia de la petrolera colombiana, ayudaría al país a limitar sus debilidades, por las cuales por ejemplo, la calificadora de riesgo Fitch, no mejora la nota del país. La calificadora de riesgo Fitch dijo el pasado jueves en un comunicado que la integración comercial débil, la alta dependencia de los precios de las materias primas y una base exportadora estrecha constituyen, entre otros factores, debilidades estructurales importantes para Colombia.
En este sentido, Colombia está avanzando para reducir estas debilidades a las que hace referencia la calificadora de riesgo Fitch. En un artículo de fines del mes de agosto Colombia quiere “matar dos pájaros de un tiro”, les comentaba acerca del avance que estaba teniendo Colombia en la celebración de un Tratado de Libre Comercio (TLC) con Canadá. También les decía que la concreción de dicho tratado aumentaría la probabilidad de una pronta aprobación del TLC con los EE.UU., ya que implicaría mayores presiones sobre el Congreso estadounidense por parte de los sectores que se verían afectados. De este modo, con el avance en la celebración de TLC (no solamente está trabajando en TLC con estos dos países), Colombia lograría mejorar su integración regional, al tiempo que se estaría integrando a dos países productores de materias primas agrícolas que mejoraría los precios que el país paga por las mismas.
Pero volviendo a Ecopetrol, el presidente de la compañía, Javier Gutiérrez Pemberthy dio un mensaje tranquilizador en relación a la tendencia negativa del precio del petróleo diciendo que no se prevé que en el corto plazo la caída en el precio del barril afecte los intereses de la petrolera ni de sus accionistas.
Lo que afirma Gutiérrez Pemberthy es coincidente con lo que uno ve en la evolución de la cotización de la acción de Ecopetrol, la cual cotizaba ayer en los $ 2.595.
Sobre la evolución de la misma, algunos analistas mantienen su pronóstico de que para fin de año, rompería la barrera de los $ 3.000. Uno de ellos, el analista de Stanford Bolsa y Banca, Édgar Jiménez, en declaraciones tomadas por Colprensa afirmaba que la perspectiva de la acción es positiva y que para final del año estaría sobre los $ 3.000. Según Jiménez: “No hay que olvidar el tema de exploración, de incrementos en producción y de utilidades históricamente altas en 2008″.
En un contexto internacional altamente volátil y en donde la cotización del petróleo revirtió la tendencia que traída del 2007, Ecopetol se mantiene firme en su crecimiento y sus perspectivas son alentadoras.
Nos encontraremos nuevamente el próximo lunes,
Horacio Pozzo
La petrolera colombiana Ecopetrol (BVC: ECOPETROL), se quedó con tres de los ocho bloques que componen la ronda de crudos pesados que celebra la Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH).
En dos de los bloques que ganó, Ecopetrol presentó la oferta en asociación con Shell, en tanto, para el bloque restante, Ecopetrol se asoció con Talismán.
Si bien la situación de la economía colombiana no está pasando por su mejor momento, con un sensible deterioro en su crecimiento económico y con presiones inflacionarias ascendentes, por lo menos al gobierno de Álvaro Uribe le queda como consuelo (como gran consuelo), en estas últimas semanas, la más que importante batalla ganada a las FARC y el acercamiento que ha logrado con los presidentes de Venezuela y Ecuador.
Quizás muchos no lo han visto así, pero estos dos logros son más que importantes para la economía colombiana ya que ayudan a impulsar el crecimiento y la inversión en Colombia.
Las presiones inflacionarias están reflejándose en el comportamiento de las expectativas del mercado, que en el último relevamiento llevado adelante por el Banco de la República arrojó que, para el cierre del año, existe la expectativa de que la inflación pueda alcanzar el 6,57%, esto es, dos puntos por encima del máximo previsto por el gobierno para el 2008.
El Banco de la República tampoco ve un panorama positivo para la economía en lo que queda del año. Para la entidad monetaria, la economía colombiana finalizará el 2008 con alta inflación y problemas por la reevaluación del peso frente al dólar. Ambos factores tendrán consecuencias negativas sobre el crecimiento económico, tanto en forma directa como indirecta.
En relación a la performance de la industria colombiana, se ha observado que la misma registró una fuerte desaceleración en los cinco primeros meses del año. Durante dicho período se reportó un crecimiento de sólo 1,9% frente al 7,5% en igual período del año anterior. Al respecto, Norman Correa, presidente de la Asociación Colombiana de Pequeñas y Medianas Empresas, señaló que aunque en el segundo semestre se espera una recuperación, el crecimiento no llegará al 5%.
Pero a pesar de los problemas que está enfrentando la economía colombiana en la actualidad, yo no soy tan pesimista, ya que la misma mantiene los fundamentos bien sólidos y una política económica seria y de visión de largo plazo que le garantizará buenas perspectivas en el mediano y largo plazo. Es por ello que, si bien les presento los problemas por los que atraviesa, también les muestro qué posibilidades de inversión ofrece…
Si bien la economía colombiana genera preocupación, es probable que ECOPETROL (BVC:ECOPETROL), les genere una sonrisa a aquellos colombianos que posean papeles de la misma.
ECOPETROL está acelerando las acciones para conseguir que su salida al mercado estadounidense sea exitosa. Es por ello que, desde hace un par de meses, altos directivos de la vicepresidencia financiera de la compañía, vienen celebrando reuniones con algunos de los inversionistas más interesantes de Nueva York para la futura cotización de las acciones.
Según reflejaba el site colombiano “Dinero” en una nota al respecto sobre quiénes eran dichos inversionistas, decía: “La mayoría de ellos son fondos de inversión y algunos inversionistas independientes. A diferencia de los locales, los inversionistas internacionales conocen profundamente los detalles de la industria petrolera. Las comparaciones que piden son precisas y son extremadamente rigurosos en sus análisis”.
Los directivos de ECOPETROL se encuentran ajustando los métodos de la compañía para adecuarse a los requerimientos de la SEC y ajustar los métodos de trabajo para cumplirlas.
Uno de los requerimientos exigidos por la SEC a ECOPETROL, ha sido la adecuación de sus reportes financieros a las normas contables estadounidenses (USGap) debido a las deficiencias en las prácticas de contabilidad colombianas. Además, la compañía ha tenido que modificar las comunicaciones a los inversionistas, o la revelación de los estados financieros, para ajustarlas a lo que requiere la autoridad estadounidense.
¿Por qué la salida de ECOPETROL al mercado de valores estadounidense puede beneficiar a los actuales accionistas?
En primer lugar, la cotización en el mercado de valores estadounidense le otorgará mayor liquidez a las acciones de la empresa. Una acción más líquida atrae a los grandes inversores tales como fondos de pensión.
Si bien las acciones de ECOPETROL ya no tendrán un comportamiento de “acción estrella”, dado que será asimilable por los inversores más a las de las petroleras independientes medianas del mundo, ello limitará la volatilidad en el precio de la acción debido a que si los precios entre el mercado de Bogotá y el de Nueva York difieren mucho, los especuladores se encargarán de arbitrar las diferencias de precios entre las dos bolsas. De este juego, se desprende que los precios tenderán a ser bastante parecidos en plazos no muy largos.
Por otra parte, la cotización en el mercado estadounidense facilita el acceso al financiamiento de la empresa y con ello incrementa su potencial de crecimiento. Vale recordar que en Colombia existen extensas zonas por explorar ya que, se cree, solamente un 10% de las reservas potenciales del país, han sido descubiertas. Por otra parte, ECOPETROL ya se ha metido de lleno en la producción de biocombustibles y para incrementar su capacidad de producción, es probable que recurra al financiamiento.
Otro de los beneficios para los actuales accionistas es, como les comentara en un artículo de fines de marzo ¿Está el Banco Central de Colombia Alimentando la “Inflación Importada”? que la cotización en la Bolsa de Nueva York implicará “una mayor transparencia a la inversión porque la empresa va tener que someterse a los estándares de presentación de información de las empresas globales” y ello se traduce en un beneficio inmediato para los accionistas.
ECOPETROL le mostrará a los inversores internacionales, los atractivos que ofrece la economía colombiana y probablemente le abra las puertas a otras empresas del país para captar fondos para invertir y aprovechar las oportunidades.
Nos encontraremos nuevamente mañana,
Horacio Pozzo
La acción de Ecopetrol comenzó a cotizar en la Bolsa de Valores de Colombia en noviembre del año pasado, con un valor de $ 1.400 pesos. El viernes pasado el papel cerró a $ 2.845, esto es, $ 1.445 más del valor que adquirieron los 482.000 accionistas de la petrolera.
Hace un año pocos le apostaban a un precio internacional del barril de petróleo a US$ 130 ya que por ese entonces el barril cotizaba a US$ 64. Con esta tendencia, no sería raro, entonces, hablar de un barril de petróleo a US$ 150. En correspondencia, la acción podría alcanzar los $ 3.000.
*** La “Argentinización”, un nuevo concepto en Argentina… ¿Qué diferencia existe entre robar un banco y fundarlo?
*** Y mientras tanto… Brasil sigue disfrutando su grado de inversión, y hace cada vez más negocios….
*** “Argentinizar empresas extranjeras. Demonizar empresas argentinas. La insoportable permanencia de problemas ante un gobierno que puede, pero no quiere.
Hace unos días uno de los lectores me escribió preguntándome acerca de la economía colombiana y de aquellos sectores más pujantes en la misma. Este amigo colombiano se veía entusiasmado por la buena performance que tenía la economía colombiana, pero todavía tenía algunos temores sobre si esta bonanza se podía mantener. Por eso voy a dedicar este artículo a buscar develar las perspectivas y oportunidades que se presentan en Colombia.
Para comenzar, debo decir que, en base a los últimos datos económicos, se ve que el crecimiento económico en Colombia, continúa gozando de buena salud. Para el Banco Central de Colombia, el PBI alcanzaría a fines de 2008, los US$ 203.000 millones. El dato por sí sólo no dice mucho, pero si tenemos en cuenta que el PBI en dólares colombiano al 2004 ascendía a los US$ 98.143 millones, entonces estamos hablando de un crecimiento de alrededor del 103% en dicho período de tan sólo 4 años. Es verdad que parte del incremento del PBI en dólares se explica por la apreciación del peso colombiano, pero el fuerte crecimiento económico registrado en el país también ha hecho su gran aporte, con un crecimiento promedio de casi el 6% durante los últimos 4 años. De hecho, el PBI colombiano medido en dólares al tipo de cambio existente a fines de 2004, registrará un incremento del 56% para el período 2004-2008.
Y en una economía que viene creciendo fuerte, el consumo y la inversión también están mostrando un buen desempeño. El consumo ha estado acelerando su crecimiento interanual desde un humilde 1,7% en 2003 hasta el 6,7% alcanzado en 2007. Esto tiene una explicación clara: el buen desempeño de la economía colombiana ha venido generando una mejora en la situación económica de la población que se ve reflejada en el crecimiento del consumo. Las perspectivas para el consumo son positivas. No se ven signos de desaceleración en el consumo de las familias colombianas. Incluso, desde el punto de vista del inversor, se ve un mercado en crecimiento y con mucho espacio para crecer.
Y si la economía crece bien y la demanda interna se fortalece, la inversión encuentra un escenario óptimo de desarrollo. Y si a la estabilidad macroeconómica se le agrega la estabilidad institucional, mucho mejor. Ello es lo que explica lo que ha venido sucediendo con la inversión en Colombia, que ha estado creciendo a tasas de dos dígitos en los últimos años.
Hasta acá, venimos bien con la evolución de la economía colombiana, que encuentra en el crecimiento económico, la mejora en el consumo y un mayor nivel de inversión un círculo vicioso…pero: ¿Existen focos de preocupación? Entiendo que sí y que los focos de preocupación que persisten se encuentran por el lado de las cuentas externas y por el frente inflacionario…Nada fuera de lo común en relación a la situación del resto de los países latinoamericanos.
En lo relativo al sector externo, si bien en el primer bimestre la balanza comercial colombiana registró un superávit de US$ 42,6 millones, Colombia está siendo afectada negativamente por lo que sucede con dos de sus principales socios comerciales: EE.UU. y Venezuela.
No creo agregar nada nuevo si digo que el impacto negativo desde los EE.UU. proviene de los efectos derivados de la crisis por la que atraviesa la economía del norte, al tiempo que la no aprobación hasta el momento del TLC por parte del Congreso de los EE.UU. le está haciendo perder a Colombia muchas oportunidades de crecimiento.
En el caso de Venezuela, las tensiones entre los gobiernos de Uribe y Chávez por el tema de las FARCs han tenido sus efectos en este aspecto, aunque la dependencia de Venezuela de los productos colombianos ha evitado que el efecto negativo sea mayor. A esta situación se le debe agregar que últimamente se están produciendo inconvenientes en el pago de las exportaciones colombianas hacia Venezuela que ponen en peligro muchos de estos negocios, por lo que el escenario para los próximos meses aparece muy confuso.
En lo referente a la cuestión inflacionaria, en el mes de abril se ha observado una desaceleración inflacionaria en Colombia y, a pesar de que para muchos analistas es una cuestión pasajera, las perspectivas inflacionarias para este año están siendo revisadas a la baja. La situación inflacionaria en Colombia no es grave y es consecuencia del fenómeno internacional que afecta a todas las economías.
Como en líneas generales, la situación económica de Colombia goza de buena salud, quizás uno podría estar pensando en buscar sectores con buenas perspectivas de crecimiento para invertir. Yo entiendo que la mejora continua en la situación económica de los colombianos mantiene buenas perspectivas para todo lo relacionado al consumo. Así piensan también, por ejemplo, varias tiendas de indumentaria que están proyectando invertir en Colombia. Entre ellas se encuentran empresas de la talla de Zara, Mango y Falabella.
Para las compañías vinculadas al sector externo veo en el corto plazo un escenario difícil por lo que les mencioné anteriormente, aunque en el mediano y largo plazo entiendo que tienen un gran potencial de crecimiento en función de la concreción de los numerosos acuerdos comerciales que el gobierno colombiano está impulsando.
Y el sector que promete ser estrella este año en Colombia es el sector petrolero, del que ya les hablé en un artículo anterior “México y Colombia: Polos Opuestos en lo que a Petróleo se Refiere” para el que se espera un gran flujo de inversiones. Casualmente ayer y como muestra de las buenas perspectivas del sector, la petrolera estatal de Colombia, ECOPETROL (BVC:ECOPETROL), dio a conocer que halló crudo y gas en un pozo exploratorio del sur de Colombia, siendo este el segundo anuncio de descubrimiento que realiza la compañía en los últimos tres meses.
Ecopetrol comprobó la presencia de hidrocarburos en el pozo Tempranillo-1, cuya perforación se inició en febrero y que está ubicado en la cuenca del valle superior del Río Magdalena, en el sureño departamento de Huila, agregó la firma en un comunicado de prensa.
En relación a esto, les recuerdo que actualmente Colombia tiene reservas probadas por 1.145 millones de barriles de petróleo pero un estudio reciente de la ANH establece que existe la posibilidad de encontrar reservas recuperables del orden de los 13.000 a 20.000 millones de barriles, por los que, las perspectivas del sector son mas que positivas.
Nos encontraremos nuevamente mañana,
Horacio Pozzo
Ayer les hablaba acerca de México y de que, a pesar de que la crisis en los EE.UU. se fue profundizando en este último tiempo, su economía viene mostrando una buena performance, con un crecimiento económico estimado en el primer trimestre del año en 3,5% y con una reducción en su tasa de desempleo que alcanzó en marzo al 3,78%. ¿Cuántos hubieran imaginado un inicio de año para México de esta forma? Seguramente muy pocos…
Más allá de este buen comienzo de año para México, lo cierto es que tiene varios problemas por resolver y uno de ellos es el energético con la cuestión “PEMEX”. No tengo que comentarles acerca de la resistencia del pueblo mexicano contra una posible privatización de la petrolera estatal. Lo problemático de la situación para el gobierno mexicano radica en la necesidad de capitalizar a la empresa para que la misma pueda realizar las inversiones necesarias y así recuperar su capacidad de producción y mejorar los niveles de reservas de crudo.
Y mientras el camino que se está eligiendo en México es intentar recuperar a la petrolera sin tener que recurrir a su privatización, en Colombia parecen estar dispuestos a una mayor apertura del sector petrolero a los capitales privados.
Ya inició Ecopetrol (BVC: ECOPETROL), su incursión en el mercado accionario colombiano y ahora busca hacerlo en la bolsa estadounidense. Pero esta no es la única apertura de Colombia a los capitales privados para invertir en el sector petrolero.
Colombia está atrayendo una gran cantidad de capitales para invertir en exploración petrolera. Y el ingreso de capitales hacia el sector petrolero realmente se ha multiplicado en el primer trimestre del año con un volumen que alcanzó nada más y nada menos que los US$ 2.200 millones (según la Asociación Colombiana de Ingenieros del Petróleo –Acipet-). Este flujo de inversión representa el 60% de lo que recibió el sector durante el 2007.
¿Será un efecto contagio? Bueno, escuchar hablar de efecto contagio genera grandes temores, porque siempre se han asociado estas palabras a efectos negativos de las crisis que se han producido en los países.
Pero quizás, el gran número de hallazgos petroleros que se han producido en la región puede que estén alentando a los inversores a probar suerte en otras tierras…pero siempre en Latinoamérica… ¿Será así? No, claro que no. Creo más probable que lo que esté ocurriendo sea producto, además del muy buen precio del barril de petróleo, de un trabajo de muchos años de fortalecimiento institucional en la economía colombiana que ha sentado las bases para que los capitales extranjeros decidan invertir en una actividad tan riesgosa y de largo plazo como lo es la actividad petrolera.
Para el presidente de Acipet, Hernando Barrero Chávez estas inversiones son la consecuencia de la tranquilidad que tienen los inversionistas por la claridad en los contratos y por el respeto en las reglas de juego. La creación de la Agencia Nacional de Hidrocarburos, se transformó también en uno de los pilares de este boom de inversiones en el sector y así lo entiende también Barrero Chávez: “Ya pasó esa época en que Ecopetrol era operador y representante del gobierno y la entidad responsable por las reservas petrolíferas del país. Eso implicaba que la estatal petrolera fuera socia de las transnacionales y al mismo tiempo adjudicara las áreas a las compañías inversionistas. Por fortuna terminó esa dualidad que resultaba inconveniente y nació la ANH que se encargó de ofrecer los campos prospectivos con gran eficiencia”.
Esto lo llaman en Colombia “la confianza país”. Pero no solamente la palabra confianza se aplica a lo que está generando en los inversores. También existe una gran confianza de parte de Barrero Chávez, acerca de que este año será más que positivo para el sector y ya se animó a pronosticar que las inversiones este año pueden cerrar por encima de los US$ 6.000 millones (un 62% más que en el 2007).
El optimismo que existe en Colombia sobre las perspectivas del sector se incrementa con las expectativas de poder realizar un gran descubrimiento. Confiando en ello, Barrero Chávez afirma: “Yo creo que en cualquier momento podremos encontrar algo significativo muy a pesar de haber fracasado el año anterior en los cinco proyectos estrella de exploración que teníamos como fue el caso de Tangara en los Llanos o Tayrona en el Atlántico”.
El país tiene hoy reservas probadas por 1.145 millones de barriles de petróleo pero un estudio reciente de la ANH establece que existe la posibilidad de encontrar reservas recuperables del orden de los 13.000 a 20.000 millones de barriles, asunto que resulta bastante tranquilizante. ¿Podrá Colombia imitar a Brasil?
Nos encontraremos nuevamente mañana,
Horacio Pozzo
Que la economía colombiana haya logrado un crecimiento del 7,52% durante el 2007, el mayor crecimiento desde 1987, es un dato para celebrar. Pero la información más relevante para la economía colombiana de las últimas jornadas no pasó por este dato del PBI sino que se originó desde el Banco Central.
La decisión del Banco Central de Colombia de mantener estable la tasa de interés en el 9,75%, generó un alivio para todos los participantes de la economía colombiana. La mejora en las perspectivas inflacionarias en Colombia (a pesar de que la tasa de inflación de enero fue superior a lo esperado), llega en el momento justo cuando, como les comentaba en un artículo anterior “¿Se Agotan los Instrumentos para Combatir la Inflación en Latinoamérica?” , según la calificadora Moody’s, el margen para continuar aumentando las tasas se le había agotado al Banco Central de Colombia.
Según el Banco Central de Colombia: “El crédito ha moderado su ritmo de crecimiento, en especial en lo que hace referencia a la cartera comercial y de consumo”. Esto muestra que la política monetaria ha comenzado a hacer notar sus efectos por lo que no fue necesario un nuevo aumento de tasas (que ya acumulaba un incremento de 375 puntos básicos desde el 2006).
La desaceleración en el ritmo de crecimiento del crédito colaborará a contener la dinámica en la demanda interna que venía experimentando un buen ritmo de crecimiento. Con ello se contendrán las presiones inflacionarias originadas en la propia economía colombiana, porque lógicamente, en este nuevo contexto mundial, no todo el incremento en los precios se explica por lo que ocurre puertas adentro de las economías.
Pero el mantenimiento de la tasa de interés no fue la única determinación que tomó el Banco Central colombiano. La otra decisión tomada por la autoridad monetaria y que fuera bien recibida por el mercado, consiste en una mayor intervención en el mercado cambiario mediante la adquisición de un mayor nivel de dólares a través de subastas de opciones put de dólares. Ambas decisiones sin dudas ayudarán a contener la evolución del peso colombiano que se había apreciado fuerte (9,2% en lo que va del 2008 y un 16,12% en los últimos 12 meses).
La apreciación del tipo de cambio preocupa no sólo a los empresarios colombianos, sino también al gobierno ya que en el 2007, el déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos de Colombia aumentó a US$ 5.851 millones, lo que representa un 3,4% del PIB.
La decisión de una mayor intervención en el mercado cambiario, si bien fue bien recibida por el mercado, hay que reconocer que conlleva sus riesgos… ¿Qué aspecto negativo se le puede encontrar a la decisión de una política más activa en la contención de la apreciación del peso colombiano frente al dólar? Que como la debilidad del dólar a nivel mundial está generando inflación en los precios de los commodities (que al cotizar en la moneda norteamericana, valen cada vez más en términos de esta moneda aunque no tanto en términos reales), la cual se traslada a los precios internos de las economías latinoamericanas, el frenar la apreciación de la moneda colombiana respecto al dólar, puede estar incrementando este aspecto de la inflación.
Entonces si por ejemplo los precios de los commodities se incrementan en un 10% y la relación entre el peso colombiano y el dólar se mantiene constante, ello se traslada automáticamente a los precios. Hasta el momento, la fuerte apreciación de la moneda colombiana había servido para compensar el crecimiento de los precios en dólares.
Así planteada la situación, aparece bastante compleja. Cuando Colombia parece tener más controlada la “inflación interna” puede generar un agravamiento de la “inflación importada” en su intento por defender el tipo de cambio que en los últimos 12 meses ha perdido competitividad de manera significativa.
Es por ello que el gobierno colombiano sigue muy de cerca lo que sucede con la economía norteamericana ya que una recuperación de la misma y una mayor fortaleza del dólar pueden solucionarle esta encrucijada por la que atraviesa el gobierno de Uribe.
Y ya que hablo de Colombia, seguramente muchos deben estar atentos a lo que acontece con la petrolera estatal colombiana ECOPETROL (BVL:ECO), que en 2007 reportó utilidades US$ 2.878 millones, ya que se espera que en el segundo semestre de este 2008 el proceso de inscripción de sus acciones en la Bolsa de Nueva York tras hacerlo este año en la Bolsa de Valores de Colombia.
Coincido con la visión de Jaime Mejía que en un artículo para el portal colombiano Portafolio, planteó que la cotización en la Bolsa de Nueva York implicará “una mayor transparencia a la inversión porque la empresa va tener que someterse a los estándares de presentación de información de las empresas globales” y ello se traduce en un beneficio inmediato para los accionistas.
ECOPETROL firmó acuerdos durante el año pasado para participar en 16 bloques exploratorios en Perú, Brasil y el Golfo de México (EE.UU.) a través de empresas como Shell, Petrobras, Talisman y Repsol.
Con la apertura del capital accionario de ECOPETROL en la bolsa de Colombia más de 482.000 colombianos se transformaron en accionistas de la petrolera.
En 2007 las reservas de hidrocarburos de la empresa cerraron el año en 1.456 millones de barriles de petróleo y continuó la recuperación de las labores exploratorias. El presidente de ECOPETROL, Javier Gutiérrez comentó en la asamblea: “Se perforaron en total 75 pozos en todo el país, de los cuales Ecopetrol participó en 33, haciéndolo en forma directa en 12 de ellos”.
Para 2008 la empresa espera un incremento en sus utilidades de un 10,1% respecto a 2007 y se incrementará la participación en nuevos negocios como la petroquímica, gas natural, transporte y comercialización de productos.
Nos encontraremos nuevamente mañana,
Horacio Pozzo
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Las acciones baratas que los analistas no le revelarán
Durante el último año y medio, una de las cadenas de acciones más rentables de Wall Street podría haber convertido U$S 200 en U$S 9,4 millones. Le mostraré cómo en un segundo.
Me refiero a las acciones que no se mencionan en los programas bursátiles… que nunca aparecen en The Wall Street Journal o en Investor’s Business Daily… y aquellas por las que su agente bursátil preferiría morir antes de contárselo a usted (¡ya que las quiere para su propio portafolio!).
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