All Posts Tagged With: "Bachelet"

La inflación en la economía chilena continúa en alza a pesar del esfuerzo llevado adelante por el Banco Central de Chile para intentar contenerla. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró en el mes de septiembre una variación mensual de 1,1%. De este modo, la inflación minorista viene acumulando en el año un aumento de 7,6%, mientras que la variación interanual de dicho índice, se ubica en el 9,2%.

Entre los rubros de la canasta que mayor impacto sufrieron se encuentran el Transporte con un alza del 1,6%, Vivienda con incrementos del 1,3% y Alimentación cuyos precios ascendieron en un 1,2%.

Inflación, crecimiento y energía: ¿Cuál es el mayor problema de Chile hoy? Éste es el interrogante que les planteaba en el último artículo de final del mes de julio acerca de los tres principales obstáculos que enfrenta la economía chilena. Inflación, Crecimiento y Energía: ¿Cuál es el Mayor Problema de Chile Hoy?.

Mi impresión en aquel momento era que el problema inflacionario era la principal preocupación para el gobierno de Michele Bachelet. Y eso mismo quedó corroborado el pasado viernes con el anuncio por parte del gobierno chileno de un ambicioso paquete de medidas que implican un gasto de US$ 1.000, enfocadas en atacar el problema inflacionario.

Para tener una idea de la gravedad del problema, vale recordar que en el acumulado del año hasta el mes de julio, la inflación minorista asciende a 5,5%. Es por ello que ante la insuficiencia de la acción del Banco Central de Chile, quien ha ubicado su tasa de referencia en el 7,75%, se ha planteado la complementación de la misma a través de este paquete de medidas recientemente anunciadas.

¿Cuáles son las medidas adoptadas por el gobierno de Bachelet? Básicamente las medidas apuntan a atacar la inflación tanto desde el principal factor que está incidiendo en el fenómeno en Chile, como es el valor de los combustibles, como desde los costos de las empresas, ayudándolas a capear parte de los incrementos de costos por el aumento en el precio de los combustibles y la energía.

En relación a estos conceptos es que se dispuso una reducción transitoria de la tasa de impuesto específico a las gasolinas y la eliminación, en forma permanente, del impuesto a las transferencias electrónicas de giros desde cajeros, cheques y traspaso de fondos de cuenta corriente.

Otra de las medidas dispuestas en el paquete anunciado es fomentar el uso de energía renovable como una forma de reducir el gasto en gas de las familias incentivando la sustitución de combustibles fósiles, ante el encarecimiento de estos combustibles. En este contexto, el ministro de Hacienda anunció la creación de un crédito tributario para energía solar en viviendas, que: “Abarate la instalación de colectores solares en los hogares de las familias de menores ingresos y de la clase media”. Paralelamente se anunció la creación de un Fondo de Nuevas Energías, administrado por Corporación de Fomento (Corfo), que dispondrá de US$ 400 millones para incentivar el desarrollo de centrales hidroeléctricas de menor tamaño y de fuentes energéticas renovables tales como la solar, geotermia, biogas y biomasa, y de las mareas.

Para complementar las medidas anteriores, el gobierno chileno dispuso la ampliación del número de Pymes que pueden acogerse a regímenes preferentes de tributación y la eliminación del impuesto a cheques y transferencias electrónicas. Ello beneficiará a este segmento de empresas ya que les posibilitará una reducción adicional en los costos, en momentos en que las presiones inflacionarias han deteriorado significativamente su rentabilidad.

Queda claro que dicho paquete de medidas son concretas y específicas y buscan atacar al problema inflacionario desde donde más daño está haciendo a la economía chilena.

¿Serán eficaces estas medidas? Se puede entender que tendrán un efecto positivo en atenuar las presiones inflacionarias y disminuir las amenazas de que la misma genere efectos de segunda vuelta. Lo más probable es que no alcancen para solucionar totalmente el problema inflacionario que está sufriendo la economía chilena, pero sí serán de gran ayuda.

En relación a la cuestión inflacionaria, lo más importante que se puede observar por estos momentos proviene de los factores externos que están actuando de manera positiva. Es que la evolución de los precios de la energía y los commodities agrícolas han frenado su tendencia ascendente, y ello es quizás el aporte más importante que pueda recibir la cuestión inflacionaria en Chile.

Chile se muestra más decidido a combatir el flagelo inflacionario y si bien se puede pensar que estas medidas tendrán un éxito parcial, aquellas que están pensadas a futuro anunciadas en este paquete de medidas, así como otras anunciadas semanas atrás Mientras Busca Resolver los Problemas Actuales, Chile Mira a Futuro, serán claves para reducir la vulnerabilidad de la economía chilena a shocks externos como los que está sufriendo actualmente.

Nos encontraremos nuevamente mañana,

Horacio Pozzo

Cuando comenzaba este año, la principal amenaza para la economía chilena eran los problemas energéticos, debido a la gran sequía que afectó al país durante el año pasado y al no cumplimiento de los envíos de gas por parte de la República Argentina. La inflación, si bien era un tema para seguir con atención, no representaba una gran amenaza para el crecimiento de la economía chilena.

Con casi siete meses recorridos en el año, la realidad es bastante diferente a la que se esperaba. El tema energético, es producto por un lado, del éxito del programa de ahorro energético impulsado por el gobierno de Bachelet, y por otra parte, la cuestión climática ha dado una gran ayuda. Es por ello que, si bien aún persiste el riesgo energético en Chile, la situación es menos grave de la que se preveía en un principio.

El tema energético preocupaba principalmente por sus efectos sobre el crecimiento económico y la inflación. Es que amenazaba con afectar el normal desenvolvimiento de la industria, dificultando que la misma pudiera cumplir con sus planes de producción. Y esta restricción sobre la oferta agregada, podría verse reflejada en un aumento del ritmo inflacionario.

Pasando al tema inflacionario, sin dudas que muy pocos hubieran imaginado que a pesar de la crisis subprime que ha afectado el crecimiento de la economía mundial, los precios internacionales de la energía y los alimentos, mantendrían su dinámica ascendente. Los altos precios de la energía han impactado sensiblemente en la economía chilena ya que la misma es dependiente de casi el ciento por ciento del petróleo.

Con el 1,5% de incremento en la tasa de inflación mensual, la variación interanual de precios minoristas alcanza al 9,5% al mes de junio en Chile. Esta tasa de inflación resulta ser la mayor de la década, al tiempo que la variación mensual en los precios minoristas es la mayor en los últimos 17 años.

Ante el incremento de las presiones inflacionarias, el Banco Central de Chile subió medio punto las tasas de interés el pasado viernes.

Algunos analistas ven cierta inconsistencia entre la política de tasas del Banco Central de Chile, y su política intervencionista en el mercado cambiario. Es que si la autoridad monetaria pretende mantener bajo control la inflación, la cual se explica en gran medida por factores externos, debería permitir que el peso chileno se siga apreciando, aún a efectos de afrontar el costo de una mayor pérdida de competitividad (situación que aparece como casi inevitable ya que si no se aprecia el tipo de cambio real vía apreciación en el tipo de cambio nominal, lo hará vía precios).

Para este año, el FMI incrementó sus proyecciones de inflación en la economía chilena, la cual ubicó ya en el 5,5% y con perspectivas al alza.

La cuestión inflacionaria ya está afectando a las expectativas de inversión en Chile.

Telefónica de Chile, está estudiando frenar las inversiones que tenía planeadas en el país y vender más activos este año, en una medida para asegurar su flujo de caja ante la escalada de la inflación.

Las perspectivas sobre el crecimiento en Chile se han deteriorado sensiblemente en el último tiempo. El FMI corrigió a la baja la proyección de crecimiento de la economía chilena para 2008, de 4,5% previsto en abril pasado a 4,2%.

Desde el sector bancario, las condiciones para el otorgamiento de créditos se han endurecido significativamente, lo cual hace prever mayores problemas para la economía.

Ante esta situación, Santander Investment ha modificado su cartera de inversión en Chile, disminuyendo la participación en la cartera de inversiones vinculadas a la demanda interna. En una nota explicativa Santander Investment decía al respecto: “Aunque no esperamos que el aumento en la inflación vaya a tener un impacto en el ingreso permanente en Chile, pensamos que, al menos en el corto plazo, el consumo de bienes durables probablemente se desacelere, afectando así las ventas de las tiendas por departamentos”.

Cuando parecía que la cuestión energética era la principal amenaza de la economía chilena, la inflación se coló en escena y está afectando duramente a la performance de la economía. Si bien en una visión de mediano plazo, ello no representará una amenaza para Chile, ya está generando grandes dificultades en el corto plazo.

Por lo pronto, el gobierno de Bachelet deberá reconocer qué parte del problema es de responsabilidad propia como para implementar medidas tendientes a evitar que vuelvan a producirse en el futuro.

Nos encontraremos nuevamente mañana,

Horacio Pozzo

El alza de los precios minoristas del mes de junio en Chile, que fue del 1,5% puso más que alerta al gobierno de Bachelet. Es por ello que desde el mismo se está estudiando la implementación de subsidios específicos para frenar el alza en los precios.