ECOPETROL (BVC:ECOPETROL; NYSE:EC) no conoce de crisis y ayer comenzó a cotizar en la bolsa de Nueva York
¿Se podía elegir un peor momento para comenzar a cotizar en la Bolsa de Valores de los Estados Unidos? Quizás muchos se estén realizando esta pregunta. Pero la misma no estuvo en el planteamiento de ECOPETROL (BVC:ECOPETROL; NYSE:EC) a la hora de decidir su salida a cotizar en el mercado de valores estadounidense.
Más allá de estas inquietudes, en el día de ayer y mientras en los mercados sobrevolaba el temor acerca de la suerte que pudieran correr Morgan Stanley (NYSE:MS) y Goldman Sachs (NYSE:GS), el presidente de ECOPETROL, Javier Gutiérrez, junto con el Ministro de Minas y Energía y otros representantes del Gobierno colombiano, hicieron sonar la campana que daba inicio a la jornada bursátil en la Bolsa de Nueva York y en la cual, la empresa comenzaba a operar.
A pesar de las turbulencias del mercado de valores estadounidense, para el presidente de ECOPETROL era un día histórico y de gran importancia para la compañía. Gutiérrez decía en ocasión del evento: “Hoy presentamos una empresa sólida que está diversificando su portafolio y adelantando un agresivo plan de internacionalización para convertirse en una empresa global de energía”.
La entrada a la Bolsa de Nueva York de ECOPETROL se realiza a través de la inscripción de sus ADR (American Depositary Receipts) nivel II, los cuales se comenzaron a transar desde ayer de forma simultánea con las negociaciones que se realizan a diario en la Bolsa de Valores de Colombia. Cada ADR representa 20 acciones ordinarias de ECOPETROL y el monto máximo autorizado asciende a 20 millones de ADR (lo que implican 400 millones de acciones ordinarias).
Para llevar tranquilidad a los actuales accionistas de ECOPETROL sobre el posible impacto de la entrada de la empresa a cotizar en el mercado de valores estadounidense, Gutiérrez decía: “No estamos saliendo a buscar nuevo capital, ni a colocar nuevas acciones en el mercado, pero estamos en un proceso de posicionarnos y fortalecer la imagen de ECOPETROL en los mercados del mundo”.
Para la compañía, el ingreso al mercado de valores estadounidense es un paso de gran importancia en su proceso de crecimiento, el cual puede ser potenciado por este hecho. Ya venimos hablando en varios artículos sobre la estrategia de expansión que está llevando adelante la compañía El precio del petróleo cae, pero Ecopetrol sigue creciendo, y que puede derivar para Colombia que el país alcance la autosuficiencia en materia petrolera.
Pero, ¿Qué se puede generar a partir del ingreso de ECOPETROL al mercado de valores estadounidense?
Seguramente, el resto de las empresas que cotizan en el mercado de valores colombiano habrán visto con buenos ojos esta salida a cotización en los mercados externos por parte de la petrolera colombiana ya que los papeles de la misma estaban absorbiendo gran parte de la liquidez del mercado de valores local. Esa decisión da más liquidez al mercado local porque inversionistas de Estados Unidos podrán comprar ADR de la petrolera que venderán accionistas locales.
Para la acción misma, el cotizar en el mercado de valores estadounidense genera un beneficio en términos de liquidez (ya que el mercado de valores colombiano no es lo suficientemente líquido) y le posibilita acceder a una mayor oferta de financiamiento para poder continuar con sus planes de expansión. Además, la mayor liquidez de las acciones de la compañía genera beneficios en sí misma ya que contribuye a reducir la volatilidad en el precio de la acción y porque se vuelve más atractiva para los inversores ya que se pueden desprender de la misma cuando lo deseen sin grandes costos.
Por otra parte, el cotizar en los mercados de valores de EEUU, implica para la empresa una serie de requisitos mínimos a cumplimentar en términos de información y transparencia. Ello es sin dudas, algo altamente valorado por los inversionistas que podrán evaluar de una manera más precisa, las potencialidades de la empresa.
Pero, como se mencionara anteriormente, ECOPETROL está llevando adelante una estrategia para mejorar su imagen institucional. Es por ello que el mayor requisito informativo y con un buen nivel de exigencia, que es condición necesaria para cotizar en dichos mercados, es un elemento que será tomado por la compañía para lograr dicho reconocimiento.
Sin dudas que, a pesar de que el precio del petróleo haya perdido el crecimiento vigoroso con el que había ingresado al 2008, este año está resultando por demás positivo para la petrolera colombiana por la cantidad de logros alcanzados (adquisiciones, crecimiento, nuevos descubrimientos, entre otros).
Seguramente, los próximos años serán de consolidación de esta estrategia de expansión y es por ello que existirán interesantes oportunidades de ganancias para los inversores. La acción de ECOPETROL es un papel para tener en consideración y preservarle un lugar en la cartera de los inversores.
Nos encontraremos nuevamente mañana,
Horacio Pozzo
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ACERCA DEL AUTOR
Horacio Daniel Pozzo es Licenciado y Magister en Economía de la Universidad Nacional de La Plata. Trabajó como investigador para el Centro para la Estabilidad Financiera y en proyectos de investigación para el Banco Mundial, el BID,entre otros organismos internacionales, especializándose en temas de Gobierno Corporativo y Capital de Riesgo. Fue economista de la Fundación Capital de Argentina especializándose en temas de inflación, política monetaria y sistema financiero. Dicta clases de Macroeconomía II en la Universidad Católica de La Plata. Es autor de varios artículos sobre política monetaria y sistema financiero. Escribe el Latinforme Diario.