¿Decoupling de los bancos brasileños?
Ciertamente estos no son buenos tiempos para el sistema financiero internacional. Tampoco son los mejores tiempos para las principales entidades financieras mundiales que, afectadas por la crisis subprime, están luchando por limitar las pérdidas y evitar un contagio que ponga en riesgo su permanencia en el sistema como ya le ha ocurrido a varias entidades financieras por estos meses.
Y en estos momentos complicados para la economía global, en el comienzo de la crisis se había instalado el debate sobre un posible desacople de las economías emergentes, las cuales probablemente pudieran evitar los profundos efectos de la crisis que estaba padeciendo el primer mundo.
A más de un año de estallada la crisis, si bien muchos entendidos en la materia se niegan a reconocer que existe un desacople de las economías emergentes, no se puede negar que las mismas están enfrentando con un más que aceptable nivel de éxito, los problemas provenientes del mundo desarrollado, y han sabido mantener un muy buen ritmo de crecimiento en líneas generales.
Las economías de Brasil y Perú, han sido quizás, las dos economías de la región que mejor han evolucionado en estos tiempos turbulentos. Las mismas no solamente continuaron creciendo, sino continuaron con su desarrollo alcanzando en el camino nuevos logros y reconocimientos.
En el caso de Brasil, el país aprovechó este tiempo para reacomodarse estratégicamente, consolidar su liderazgo regional y ganar un mayor peso específico en el contexto de las potencias mundiales. La economía brasileña continuó creciendo fuerte, con una demanda interna sólida y con una estrategia de expansión internacional de sus compañías.
Las entidades financieras brasileñas, no han estado desentendidas del momento que vive la economía y han acompañado y estimulado el crecimiento de la misma. Así es que han confluido una serie de factores que posibilitaron que las entidades financieras brasileñas pudieran llevar adelante un fuerte proceso de expansión y crecimiento cuyos resultados se pueden palpar hoy en día.
Mirando los resultados de un estudio realizado por Economática sobre los principales bancos de las Américas, uno encuentra que dentro de los quince principales bancos, existen tres de capitales brasileños. Estos bancos son el Banco do Brasil (BVSP:BBAS3), el Bradesco (BVSP:BBDC3; NYSE: BBD) y el Itaú (BVSP:ITAU3; NYSE: ITU;).
Como ya les comentara, producto del fuerte crecimiento de la economía brasileña que les ha generado grandes oportunidades de expansión local, y producto de una estrategia de expansión externa, estos bancos han logrado alcanzar un extraordinario crecimiento en los últimos años. De hecho, los activos del Bradesco se multiplicaron por seis en los últimos seis años, mientras que los activos del Itaú, lo hicieron por siete.
Estas entidades, están actualmente enfocadas en la búsqueda de nuevas oportunidades para crecer, realizando alianzas para aprovechar nuevos segmentos de mercado o para acomodarse a los avances tecnológicos que posibilitan mayores comodidades para los clientes.
Es así que, aprovechando el fuerte crecimiento de la demanda extranjera de papeles brasileños, dado el muy buen momento y las perspectivas de la economía brasileña, el Bradesco, que es el mayor banco privado de Brasil, acaba de anunciar que llegó a un acuerdo con el japonés Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (Mufg) para ofrecer cuentas de inversión en activos brasileños a clientes japoneses. Inicialmente los fondos se destinarán a invertir en bonos brasileños, aprovechando la red de Mufg, el mayor banco de Japón, para distribuir estos fondos.
El Itaú por su parte, que en el primer semestre del año obtuvo un beneficio consolidado de US$ 2.600 millones, un 6,2% mayor que en relación al mismo período del 2007, le está apuntando a aprovechar las nuevas tecnologías y se prepara para el iPhone, siendo éste el primer banco brasileño que ofrecerá dicho beneficio a sus clientes.
En el caso del Banco do Brasil, en el segundo trimestre de este año, registró ganancias por poco más de US$ 1.000 millones, lo que representa un alza interanual del 53,9% (alcanzando un alza en el primer semestre del año, del 61% en relación al mismo semestre del 2007). A fines de julio de 2008, el Banco do Brasil había anunciado un acuerdo con el grupo financiero sudafricano FirstRand para la creación de un banco para dar créditos en el creciente mercado brasileño de vehículos. El crédito para la compra de vehículos ha sido uno de los factores principales que explican el incremento en las ganancias del banco en esta primera parte del año.
El contexto económico de Brasil es más que positivo, con un nivel de inflación que ya parece estar en sus máximos, con estabilidad macroeconómica que se consolida a través del tiempo y con una economía que crece a través del consumo y la inversión privada, y que demanda financiamiento para hacerlo. Estas tres entidades financieras brasileñas han sabido posicionarse y muestran grandes perspectivas de crecimiento. Es por ello que, en momentos en donde las acciones de las principales entidades financieras internacionales cotizan en baja, los papeles de estos bancos brasileños representan una muy buena alternativa de inversión para formar parte de la cartera de acciones.
Es por ello que, si se puede hablar de desacople en este contexto de crisis, estas entidades financieras brasileñas, han demostrado estar desacopladas de lo que les está ocurriendo a las principales entidades financieras internacionales.
Nos encontraremos nuevamente mañana,
Horacio Pozzo
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ACERCA DEL AUTOR
Horacio Daniel Pozzo es Licenciado y Magister en Economía de la Universidad Nacional de La Plata. Trabajó como investigador para el Centro para la Estabilidad Financiera y en proyectos de investigación para el Banco Mundial, el BID,entre otros organismos internacionales, especializándose en temas de Gobierno Corporativo y Capital de Riesgo. Fue economista de la Fundación Capital de Argentina especializándose en temas de inflación, política monetaria y sistema financiero. Dicta clases de Macroeconomía II en la Universidad Católica de La Plata. Es autor de varios artículos sobre política monetaria y sistema financiero. Escribe el Latinforme Diario.