¿Cómo un recurso que tiene el poder de impulsar fuertemente el crecimiento de las economías que lo poseen, puede transformarse en su talón de Aquiles? El caso de México (y lógicamente, también el caso venezolano), lo explican claramente.

Como habrán anticipado, hoy me voy a referir a la cuestión del petróleo en México y Brasil, tema abordado de una manera interesante en un artículo de Bloomberg/CNN publicado en Infolatam.

El tema cobra mayor relevancia en estos momentos en que la calificadora de riesgo soberano, Ficht Ratings, ha decidido recortar la nota de México, que ahora es considerada como BBB con perspectiva estable (al menos ha mantenido el grado de inversión).

Para la calificadora, la alta dependencia de los recursos fiscales de los ingresos petroleros, son un elemento que en el contexto actual del país, han aumentado su vulnerabilidad.  

La determinación de Fitch estuvo basada en las malas perspectivas en los ingresos fiscales a raíz de los efectos de la recesión global y la caída en la producción petrolera local. Todo este contexto negativo se ve más agravado en el mediano plazo producto del escenario electoral del 2012. Por culpa del petróleo, México está en problemas. ¿Será el momento para que México haga un profundo examen de conciencia para de este modo, poder reconocer las verdaderas causas de sus males?

—————La economía y los mercados van de la mano————–

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El Petróleo ¿Ángel o Demonio? La pregunta inmediatamente nos puede hacer pensar en la famosa “enfermedad holandesa” que implica que la abundancia de un recurso natural como el petróleo puede generar efectos sobre el tipo de cambio (por derivar en un superávit de cuenta corriente permanente), que resulte dañino para el resto de los sectores productivos. En estos casos, lo positivo de contar con abundancia de recursos, contrasta inmediatamente con el deterioro del resto de los sectores a menos que se implementen políticas adecuadas para evitarlo (como se ha hecho en Chile con la producción de cobre).

Pero la enfermedad holandesa no es el único problema que pueden sufrir las economías con abundantes recursos. También la miopía en la visión de los gobernantes es un elemento que atenta contra la solidez y fortaleza de largo plazo de estas economías. Tal es el caso de México que ha apoyado gran parte de su futuro a lo que el petróleo le pudiera ofrecer, considerándolo además como si fuera un recurso inagotable (ello al menos en el comportamiento de los gobiernos que no han invertido adecuadamente para mantener las reservas y el nivel de producción).

Según datos del informe Reseña Estadística de la Energía Mundial, México está agotando sus reservas comprobadas de petróleo al extraer más crudo que ningún otro país del continente. Además de falta de inversiones, el sector petrolero en México no cuenta con lineamientos claros de política y es por eso que su continuo deterioro aparece como irremediable.  

Fue la incapacidad de los gobiernos mexicanos los que aumentaron la dependencia petrolera del país y no aprovecharon la oportunidad para alcanzar un verdadero desarrollo económico. Ahora México depende más de algo que cada vez es más escaso y no cuenta con la capacidad suficiente para recuperar al recurso.

En el 2008, los ingresos provenientes del petróleo financiaron el 38% del presupuesto de México de 2008. Si en 2009 el país sufrió por el impacto negativo de la crisis sobre los ingresos petroleros, en 2010 no se debe esperar un panorama mucho más alentador. El propio secretario de Hacienda, Agustín Carstens, según refleja El Financiero, anticipó que era factible que la producción petrolera de México tuviera una baja de 4,9% durante 2010, por lo que desde el gobierno se deberá hacer fuerza para que la cotización del barril de crudo, tenga un año más que positivo.

En el otro extremo aparece Brasil, con su política para con el sector que está logrando incrementar las reservas del país a pasos agigantados.

En un artículo de la semana pasada, les describía brevemente lo que estaba ocurriendo en la dinámica del sector petrolero de Brasil y cómo lo está aprovechando el gobierno de Lula para potenciar el crecimiento del país “Brasil no puede dejar de descubrir petróleo”

No solamente la estrategia energética de Brasil se centra en el petróleo. El país también está liderando la carrera de energías alternativas, para lo cual ha desarrollado numerosas iniciativas contempladas en el Plan de Aceleración del Crecimiento (PAC). Esta política no es propia del gobierno de Lula, sino es más bien, una política de Estado, lo cual asegura además su continuidad más allá de los colores políticos del gobierno de turno.

El artículo publicado en Infolatam de Bloomberg/CNN, recuerda el reconocimiento que en 2008, Brasil recibió Standard & Poor’s, Fitch Ratings y Moody’s Investor Service de elevar su calificación de crédito a grado de inversión. Además en ese año, Brasil se transformó en un acreedor global neto, un hecho inédito para los países emergentes.

Brasil ha demostrado el éxito no solamente de su política petrolera, sino en líneas generales, de su política económica apoyada en la estabilidad macroeconómica, predecibilidad y lineamientos de largo plazo.

¿Qué enseñanza podemos rescatar de los casos comparados de México y Brasil? Que el bienestar temporal que nos puede causar un shock positivo como puede ser la abundancia de un recurso, tiene que ser aprovechado como una oportunidad para potenciar el desarrollo económico en el largo plazo de las economías. Casos similares al de México podemos encontrar en Argentina y Venezuela que no han sabido aprovechar el contexto positivo que han disfrutado para sus commodities. Creo especialmente para Argentina, que aún tendrá por delante una nueva oportunidad que, esperemos, sepa aprovechar.

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Horacio Pozzo