El Banco Central Europeo decidió dejar invariante nuevamente su tasa de interés de referencia la cual se ubica en su mínimo histórico del 1%.

La decisión de no modificar la tasa de interés de referencia no sorprendió al mercado que desde tiempo atrás había pronosticado dicha decisión. Sin embargo se está observando un cambio en las expectativas de los analistas en cuanto al futuro de la política monetaria.

El pensamiento general del mercado es que el BCE seguirá manteniendo su tasa de interés de referencia en el 1% en lo que queda del año e incluso hasta el tercer trimestre de 2010. A partir del último trimestre del 2010 comenzarían a observarse los primeros movimientos en la tasa de interés de referencia.

Para Morgan Stanley, el cambio en el comportamiento del BCE puede darse antes y a partir del segundo trimestre de 2010 comenzar con el ciclo ascendente de tasas con un tímido aumento de 25 puntos básicos.

El objetivo del BCE ante la ausencia de presiones inflacionarias es permitir que la economía tome aire y pueda consolidar su salida de la crisis.

La permanencia durante un tiempo prolongado de los tipos de interés en sus mínimos, genera riesgos de burbujas en los precios de los activos.