A comienzos de la década del 90´ Brasil importaba carne desde la Argentina. Hoy la historia es totalmente diferente y en poco tiempo Argentina estará importando carne brasileña. ¿Cómo es que se llegó a esta situación?

Brasil sigue de fiesta. Su economía se ha recuperado y de una manera excepcional con una generación de empleo récord histórico de 242.126 puestos de trabajo formales. En lo que va del año, la economía de Brasil ha generado 680.034 puestos de trabajo formales. Ello se traduce en una mejora para el consumo doméstico al mejorar no solamente el poder adquisitivo de la población sino también las perspectivas. Los inversores siguen retornando al país para aprovechar oportunidades y las empresas se preparan para una estrategia de expansión internacional.

No son pocas las compañías brasileñas con ambiciosos proyectos de expansión internacional. La fortaleza y estabilidad de la economía de Brasil representa un muy buen trampolín para lanzarse de cabeza a la conquista de los mercados globales. En este escenario, varias empresas alimenticias siguen con su expansión ante la tendencia de mejora en el poder adquisitivo del mundo emergente que posibilitará a la población cambiar sus hábitos de consumo.

Desde principios de 2008 les venía hablando tanto de Marfrig (BVSP:MRFG3) como de JBS (BVSP:JBSS3), compañías brasileñas del sector cárnico que estaban realizando un atractivo (y con muy buenas perspectivas) proyecto de internacionalización  y que han continuado a pesar de los inconvenientes provocados por el impacto de la crisis financiera internacional.  

Marfrig se consolidó como procesador avícola al adquirir hace unos días a  su rival doméstico Seara (uno de los grandes exportadores de pollo en Brasil), por US$ 900 millones. La política ambiciosa de Marfrig queda en evidencia con el siguiente dato: La compañía ha realizado 37 adquisiciones en los últimos tres años.

En el caso de JBS, el mayor procesador de carnes bovinas de Brasil y también del mundo (y además, dueño de seis plantas en la Argentina, entre ellas, las de Swift), acordó fusionarse con su rival y compatriota Bertin, el tercer grupo cárnico de su país, mediante un intercambio de acciones. JBS anunció además  la adquisición del paquete mayoritario (64%) de la quebrada Pilgrim’s Pride(OTC:PGPDQ), una de las mayores procesadoras de pollo de Estados Unidos, valorada en US$ 2.800 millones.

Pilgrims´s Pride tiene entre sus principales clientes a supermercados como Wal-Mart (NYSE:WMT), Costco (NASDAQ:COST), Soriana y Chedraui; así como Operadora VIPS, SIGMA Alimentos Centro, Cafeterías Toks y Restaurantes California.

La compra por parte de JBS de la compañía estadounidense ha generado el temor entre los productores mexicanos. Jaime Crivieli, presidente de la Unión Nacional de Avicultores de México no pudo ocultar la preocupación del avance de JBS en el mercado avícola internacional. Crivieli decía lo siguiente sobre la incapacidad de México de competir con Brasil en avicultura: “Sobretodo porque no hay apoyo al financiamiento que permita impulsar al sector, lo que ha ocasionado el cierre de medianas empresas que estaban integradas a grandes compañías como Bachoco”. El avance de JBS amenaza al futuro del sector en México, país donde probablemente también fije su objetivo la brasileña.

De la fusión acordada con Bertin según un comunicado que las compañías enviaron a la Bolsa de Valores de San Pablo surgirá Nova Holding, y pasarán a ser el accionista controlante tanto de JBS (principal accionista con el 60% del nuevo holding) como de Bertin (que se queda con el resto). La nueva compañía tendrá 81 plantas frigoríficas vacunas en el mundo, con buena dispersión geográfica: a las 25 que JBS tiene en Brasil, la 16 en Estados Unidos, 10 en Australia, 8 en Italia y 6 en la Argentina, se agregarán las 14 de Bertin en su país (con lo que totalizará 39), más una en Uruguay y otra en Paraguay. Y la capacidad de faena bovina pasará de 73.900 cabezas diarias a casi 88.000. Esto es, ni más ni menos que un tercio más de la faena total de la Argentina.

El tamaño de este gigante que emerge impresiona. Según indica el sitio del diario brasileño Valor Economico, sólo considerando las operaciones de agroalimentos, con las nuevas compañías (Bertin y Pilgrim’s Pride) la facturación de JBS en 2008 habría sido de US$ 28.725 millones de dólares. Con esto se transformaría en la tercera compañía más grande de Brasil detrás de Petrobras (BVSP:PETR3; NYSE:PBR) y Vale (NYSE:VALE).

Otra manera de mensurar el tamaño de esta nueva compañía es compararlo con el dato de los ingresos de divisas generados por las exportaciones del complejo sojero argentino (poroto, harina, pellets y aceite de soja) en 2008, que fueron de US$ 12.333 millones, menos de la mitad de la facturación de la nueva JBS.

Si bien Bertin es una de las principales compañías cárnicas brasileñas con una capacidad de faena del orden de 14.000 cabezas diarias, además posee compañías dedicadas a la elaboración de biocombustibles, mejoramiento genético, indumentaria, infraestructura, energía eléctrica y hotelería. De este modo, con la fusión, JBS logra además una diversificación de sus actividades que la ayuda a diversificar riesgos y aprovechar economías de alcance, siendo esto beneficioso para el valor de la compañía.

Las acciones tanto de JBS como de Marfrig, si bien han observado una tendencia ascendente en el último tiempo, se encuentran lejos de sus máximos. Pero lo mejor, es que la estrategia de expansión de ambas compañías seguramente las hará superar con creces las máximas cotizaciones. Estas compañías sin dudas tienen muy buenas perspectivas para quienes tienen paciencia y apuestan al mediano plazo.

Horacio Pozzo