Por qué no funcionará la reforma del sistema financiero estadounidense
“Mi Gobierno propone una reforma radical del sistema de regulación financiero, una transformación a una escala no vista desde las reformas que siguieron a la Gran Depresión”. Barack Obama en el discurso de anuncio en la Casa Blanca.
Se acerca el tiempo en donde los sistemas financieros comiencen a reactivar la rueda crediticia, pero para que ello no se transforme en una nueva oportunidad de crisis, es necesario que los mecanismos de regulación y supervisión funcionen a la perfección.
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Es por eso que el gobierno de Barack Obama lanzó una histórica reforma del sistema financiero. Y una de las claves de la reforma está en la frase del discurso de Obama: “Nadie tenía la responsabilidad de proteger al sistema en su conjunto, de los riesgos que vinculaban a las firmas”.
Antes de empezar, no puedo evitar manifestar mis reparos acerca de la eficacia que pueda tener el nuevo sistema de regulación y supervisión en el objetivo de mantener bajo control los riesgos del sistema financiero sin derivar en riesgos extremos e irresponsables que puedan terminar en crisis. No es que sea pesimista, pero para confiar, no queda otra alternativa que evaluar los nuevos sistemas en funcionamiento.
Es más, me arriesgaría a decir que será clave para determinar la capacidad y calidad del sistema de regulación y supervisión que tenemos que esperar hasta verlos funcionar en tiempos de una gran bonanza. Digo esto porque son tiempos en donde de manera inconsciente se relajan los controles regulatorios y de supervisión, y es ahí donde se engendran las peores crisis.
De todos modos, no debemos apresurarnos ya que no le será para nada fácil al gobierno de Obama concretar la reforma planeada en el sistema financiero. El nuevo rol que se pretende de la Reserva Federal es el punto que mayor resistencia ha estado generando en el Congreso estadounidense, incluso hasta en los legisladores oficialistas.
Que la FED sea la encargada de la regulación de las principales entidades financieras estadounidenses y responsable de proteger a la economía del riesgo sistémico del sistema financiero, son elementos que considero positivos ya que permiten una mayor rapidez de acción en situaciones de crisis. Con este cambio, el organismo encargado de custodiar la salud de las principales entidades del sistema financiero es el mismo que las asistirá en caso de crisis, evitando la coordinación de varios organismos para ello.
Estas modificaciones hacen más responsable a la FED en la conducción de su política monetaria por los incentivos negativos que puede generar (y que han generado), que afectan a su nueva función.
Este nuevo rol de la Fed no le ha caído para nada bien al republicano Richard Shelby quien, según el Financial Times, cuestionaba la propuesta porque la misma presentaba: “Una grosera visión inflada acerca de la experiencia de la Fed”.
Legisladores tanto demócratas como republicanos de la comisión de Bancos del Senado se oponían a la iniciativa argumentando que la Fed sólo se debe encargar de la política monetaria. El senador Demócrata por el Estado de Connecticut, Christopher John Dodd se resiste a que la Fed tenga el poder de controlar a las entidades financiera, y dice el New York Times: “El Sr. Dodd dijo que otorgándole a la Fed un nuevo rol como regulador global del riesgo, podría también comprometer su status de independencia y generar un conflicto con su mandato de controlar la inflación”.
La propuesta de reforma no termina allí y contempla la creación de un organismo que se encargaría de supervisar el riesgo económico a nivel general y otro que se enfocaría en la seguridad de los productos financieros para los consumidores. En principio uno puede pensar que son dos medidas interesantes aunque habrá que ver en la práctica el poder que se les concede para que se transformen en elementos contenedores del riesgo. En este sentido, si por ejemplo, dichos organismos sólo advierten sobre riesgos, puede ocurrir que en los booms económicos no sean muy tenidos en cuenta. Esto es lo que le sucedió al mismo Alan Greenspan quien reconoció que le habían advertido sobre los riesgos de las subprime pero que los subestimó.
Será necesario asegurar que estos organismos cuenten con un adecuado nivel de flexibilidad para que puedan adaptarse a la evolución de los instrumentos financieros que irán surgiendo con mayores niveles de complejidad en su ingeniería. En caso de que el nivel de complejidad logrado por los nuevos instrumentos resulte inalcanzable para la comprensión en materia de riesgos esto haría más difuso el valor de dichos organismos.
Otras dos medidas apuntan directamente a las entidades financieras y que limitarán la sobre expansión del sistema financiero. El exigir un mayor nivel de capital adicional ante un mayor riesgo y obligar a las entidades que mantengan un cierto porcentaje de los créditos hipotecarios que generaron, limitarán la multiplicación del volumen de negocios de esas entidades. En este sentido, la regulación deberá encontrar el equilibrio de no ser extrema al punto de limitar en exceso la generación de financiamiento.
Esta reforma trae además malas noticias para las calificadoras de riesgos ya que contempla medidas tendientes a evitar que se generen conflictos de intereses. Durante la crisis, las calificadoras que se encargaban de evaluar la calidad de los nuevos activos se beneficiaban con su crecimiento, y es por eso que de ser posible, obviaron cualquier elemento que pudiera afectar su calificación y de su propio negocio. Por otra parte, es positivo que se busque generar una mayor transparencia en el mercado aunque la experiencia muestra que este objetivo es difícil de alcanzar.
El gobierno de Obama demuestra con esta reforma que aprendió los peligros derivados del sistema financiero. Un mayor control sobre mercados exóticos y mercados de deuda, es lo que viene también con la reforma.
Equilibrio, regulación y libre mercado, y un mayor nivel de cobertura del sistema financiero son los objetivos de la propuesta de reforma. Además un objetivo no menor de la reforma es insertarla en la estructura de regulación y supervisión internacional. La propuesta suena interesante, pero primero para confiar, mejor verla en funcionamiento.









Comentarios de Rómulo López Navarro:
Por qué no funcionará la reforma del sistema financiero estadounidense
Buenos Aires, Argentina
19 de junio de 2009
Cuando El Señor Obama, plantea “una reforma radical del sistema de regulación financiero”, está planteando una segunda edición de modificación del Sistema Monetario internacional, como una receta aplicada después de la Gran Depresión de los años 30 del siglo pasado; con la idea de motivar a los responsables de política económica de los Gobiernos, así como de las organizaciones económicas internacionales como el FMI, la OCDE, el GATT y la OMC, no podemos estar tan seguros de que tal motivación sea para evitar que se repitan tragedias como las que se produjeron en la Gran Depresión.
El Señor Obama, debe saber que no se puede seguir dando “puntadas sin hilo” y que lo que va a pasar, simplemente va a pasar, ya está escrito, basta hacer un paneo mundial para darse cuenta que no solo es la peste “Imperial” “AH1H1”, que como una gran cortina de humo acogota al Mundo en que vivimos, sufrimos y padecemos los humanos y las demás especies vivientes, que nunca se toman en cuenta a la hora de diseñar este tipo de políticas nefastas e infelices; también se ve como una peste “verde”, el “Dólar”, de poca salud, indeseado en todas las latitudes. Casi podemos afirmar que “la causa, de la causa del mal causado”, tiene, color, nombre y apellido; es verde como la peste y se llama “Dólar Imperial”, que lo único que hace falta es un buen epitafio, que debe ponerse en su tumba, que ha falta de otro mejor, proponemos el siguiente: “Los Pétalos de la Rosa Imperial se volverán Claveles”. Es decir Estados Unidos de Norte América, dejará de ser Imperio para transformarse nuevamente en una República fraterna y solidaria, esperamos que el Señor Obama lo entienda y lo ponga en práctica, el puede ser la piedra angular de las nuevas transformaciones.
“Se acerca el tiempo en donde los sistemas financieros comiencen a reactivar la rueda crediticia”, esto suena bien pero recordemos que, “La vida es un sueño, según nos testimonio Pedro Calderón de la Barca, en la edad media, La libertad es el bien más preciado que tenemos y nosotros vamos hacia nuestra propia independencia económica, y como se dice: “pa` tras ni para coger impulso”. El destino del Mundo no puede seguir ligado a un simple y anacrónico Sistema Financiero eso está bien para el siglo XX; estamos en el siglo XXI, donde el ser humano debe hacer una retrospección que lo devuelva a la querencia de la madre tierra.
Nos quedamos con esta esperanzadora frase obamera “Nadie tiene la responsabilidad de proteger al sistema……”.
“La Gran Depresión fue una crisis económica mundial iniciada en octubre de 1929, y que se prolongó durante toda la década de 1930, siendo particularmente intensa hasta 1934”. Esperemos que los profetas del desastre, no estimulen la idea de que la nueva crisis se mantenga por más de una década. Todos sabemos que esta la podemos vencer trabajando duro en cada país, con los ojos puestos en nuestros recursos naturales y ejercitando la musculatura de nuestra juventud para que siembren en cada milímetro de la madre tierra la semilla de la revolución, la paz y la fraternidad universal
El problema del sistema financiero Anglo Saxon no es de regulación, sino de corrupción.
Siempre el sistema financiero se las ha ingeniado para evadir los controles de todo tipo y ya es mas que conocido el escándalo de la SEC en referencia al esquema Ponzi montado por Bernnard Madoff.
El esquema de compensaciones de los ejecutivos americanos es otro incentivo para la corrupción, mientras mas dibujen los balances de los bancos para hacer creer a sus accionista que tienen grandes ganancias mas se enriquecen ellos.
Ejemplos varios Enro, Citi Group, Morgan stanley, JP Morgan, etc.
Todo el sistema Anglo esta corrupto como la política Argentina.
Pues en esta crisis, los ricos y poderosos se han FORTALECIDO, y ¿cree alguien que los va a controlar? Ja, , seguro que no, y lo saben. Cada vez tienen más poder y así será, hasta que se salgan con la suya de “un nuevo orden mundial”, que ya avisan TAN DESCARADOS….
Estos tipos de la FEd, que controlan la creación del dinero, y por tanto el PODER MUNDIAL, no se van a dejar controlar POR NADIE, sino pregúntenle al presidente Kennedy y a su s familiares….
Y lo peor de todo es que, aun sabiendo que lo crean es DEUDA, todos nosotros nos movemos por ello y sin ese dinero “de la nada”, que nadie regula, nadie se levantaba por las mañanas.
El dinero es DIOS, todo lo puede y está en todas partes, y la FED lo crea, por lo tanto la FED es DIOS, y nada ni nadie lo controlará mientras no les quiten esa potestad de CREAR DINERO….
el dinero es la representación de los servicios y productos ofrecidos al mercado. la acumulación de capital sólo puede realizarlo gente con conocimientos y se necesita perseverancia para acertar en los métodos para lograrlo con éxito. sólo las personas sin conocimientos tienen envidia o celos de quienes tienen estas habilidades. las 3 fortunas mas grandes se han acumulado desde 1960 en adelante, y ninguna ha sido heredada: bill gates, warren buffet y carlos slim no tuvieron padres millonarios.
generalmente los que saben poco pueden escribir como los 3 sujetos anteriores. Es una verguenza latina no proveer conocimientos para evitar tantos descriteriados hablando de “fortalecimiento de los ricos” cuando estos han perdido 20% de su dinero. Lo unico real es que perder el 20% de millones es mucho menos daño que perder el trabajo y los que sufren son la clase media y pobres….pero es falso que los ricos se hayan fortalecido.
para recuperar los niveles de empleo del 2007 se necesitarán 5 años y medio hasta el 2013.
El Sr Romulo lopez navarro es un venezolano comprado con petrodolares, y vive bien rellenando este espacio de aporte o pronostico con eslogans bolivarianos. Venezuela puede ser socialista mientras tenga el petróleo a mas de US$60, pero el resto de paises quebraria con ese sistema. Trata de convencer politicastros en paraguay, honduras, bolivia…en argentina tiene menos influencia pero kirchner es populista y necesita “apoyo financiero” como ese maletin del aeropuerto argentino.
Saludos!
El problema no es político, el problema es real y práctico, o sea de regulación y control. La Fed debe ir más lejos todavía, debe haber un departamento que analice las especulaciones furturas y el incremento inusitado que se puede dar en algún segmento de la economía.
El sistema inmobilario americano subió desproporcionalmente, era obvio que esto tenía que colapsar, y como en economía alguien tiene que pagar, ahora le toco a todos comenzando por USA, Europa y el resto, aunque a mi parecer los latinos hemos salido menos golpeados gracias al sistema financiero que para este caso ha estado bien preparado, pero es claro que la recuperación a nosotros nos va a costar mucho más.
La izquierda latinoamericana intenta restituir a Zelaya
29 Jun 2009 07:17
Por Iván Castro
MANAGUA, 29 jun (Reuters) – Los presidentes de izquierda de Latinoamérica buscarán el lunes formas de restituir en el poder al mandatario de Honduras, Manuel Zelaya, depuesto el domingo por las fuerzas armadas en un golpe de Estado que despertó la condena mundial.
El derrocamiento, apoyado por sectores que rechazaban los supuestos planes del mandatario de buscar con una consulta su reelección, por opositores y hasta por miembros del oficialismo enojados por el giro a la izquierda que hizo el ex empresario conservador, despertó protestas en Tegucigalpa.
“Están creando un estado de terror en Honduras”, dijo Zelaya en una rueda de prensa conjunta en la madrugada del lunes con los mandatarios izquierdistas de la región en la capital de Nicaragua.
Un grupo de soldados lo sacó el domingo de la residencia presidencial y lo llevó por la fuerza en un avión a Costa Rica, en un golpe que generó una fuerte y unánime condena de mandatarios desde Estados Unidos y Latinoamérica hasta Europa.
Por la noche, Zelaya viajó desde la capital costarricense hasta Managua para una reunión extraordinaria de sus aliados de de la Alianza Bolivariana para los Pueblos de Nuestra América (ALBA) a fin de tratar el caso de Honduras.
Los presidentes de Ecuador, Rafael Correa; de Nicaragua, Daniel Ortega; y de Venezuela, Hugo Chávez – el aliado más fuerte de Zelaya – estuvieron presentes en el encuentro.
“No sólo hemos venido a dar declaraciones. Es un plan político, jurídico, social que hay que elaborar”, dijo Chávez en una rueda de prensa en la capital nicaragüense.
“No se trata de invasión ni de guerra; acá estamos para apoyar respetando la soberanía de Honduras”, sostuvo un poco más tarde.
Cientos de simpatizantes, algunos armados con palos, tubos y cadenas, protestaron el domingo y levantaron barricadas en el centro de Tegucigalpa y cerraron los caminos hacia la casa presidencial, rodeada por soldados armados con equipamiento de combate apostados delante de un tanque.
“UNA LECCION INOLVIDABLE”
Los mandatarios planeaban mantener el lunes en Managua otra reunión del ALBA, tras participar en una reunión del Sistema de Integración Centroamericana (SICA) que ya estaba programada antes del golpe, y luego en una del Grupo de Río liderada por el presidente mexicano, Felipe Calderón.
Los militares dieron el golpe contra Zelaya después de que decidiera reemplazar la semana pasada al jefe del Estado Mayor porque no quiso ayudarlo a organizar una consulta popular – declarada ilegal por la Justicia – sobre la posibilidad de reformar la Constitución para extender el mandato presidencial.
Los intentos de hacer la consulta, que según la oposición y sectores oficialistas buscaba realmente permitir una reforma a la carta magna que habilite la reelección, hicieron pedazos la estabilidad política que el país centroamericano mantenía desde el fin de una dictadura militar, a principios de 1980.
El Congreso unicameral de Honduras nombró el domingo al jefe del parlamento y rival del mandatario derrocado, Roberto Micheletti, para que gobierne transitoriamente hasta finales de enero, cuando termina el mandato de Zelaya.
Zelaya, que según las encuestas sufrió una caída en su apoyo hasta un nivel del 30 por ciento, dijo que detrás del golpe estaba parte de la elite económica y convocó a sus partidarios a realizar una resistencia pacífica.
El presidente venezolano amenazó con intervenir militarmente y derrocar a cualquier otro presidente que fuera designado en Honduras, como finalmente ocurrió con el nombramiento de Micheletti, un conservador de ala dura que decretó un toque de queda de dos días como primera medida.
Chávez dijo que los golpistas en Honduras terminarán como los que intentaron derrocarlo a él mismo en Venezuela en el 2002, cuando fue desplazado del Gobierno durante unas horas y terminó volviendo respaldado por manifestaciones populares.
“Venezuela esta de pie, nuestro Gobierno, nuestro pueblo, nuestras fuerzas armadas. Pero hay que darle una lección inolvidable a esta grosera burguesía hondureña”, dijo Chávez.
“Si no se han dado cuenta, están rodeados, ríndanse a tiempo”, sostuvo.
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