El Banco Central de Chile ha llevado adelante en el último tiempo una muy agresiva política de recortes de tasas de interés, tras lo cual, ubicó a la misma en su nivel actual de 0,75%.

Luego de alcanzar dicho mínimo histórico, el mercado confía en que ya no seguirá reduciéndose dicha tasa de interés, dando de este modo, fin a su ciclo descendente.

Pero la debilidad extrema de la economía chilena, hace que el mercado espere que el ciclo ascendente de tasas no se produzca sino hasta el 2010.

Según declara Alejandro Puente, del servicio de Estudios del BBVA a Emol: “Los precios de los activos financieros indicaban que el alza de la TPM comenzaría a fines de 2009 y lo que nos estaría diciendo el Banco Central es que la pausa va a durar más allá de fin de año. Probablemente hacia el final del primer trimestre de 2009 habría un alza en la tasa”.

La sostenibilidad de dicha tasa de interés de referencia durante el período esperado, genera riesgos en la fortaleza cambiaria de la economía que puede implicar además, riesgos inflacionarios (aunque en dicho contexto, las probabilidades de esto último, son bajas).