La derivación de la crisis financiera internacional, en la fuerte caída de los precios de los commodities en general, ha llevado alivio a los banqueros centrales que no encontraban la forma de frenar el alza inflacionaria provocada por los factores externos.

Los países latinoamericanos respiran un poco aliviados por las menores presiones inflacionarias de origen externo que aparecen en el horizonte, aunque no dejan de lamentarse por la baja en las cotizaciones internacionales de sus commodities de exportación. Y algunos países se lamentan más que otros.

En el día de ayer, el precio del barril de petróleo WTI cotizaba por los US$ 75. Su precio se encuentra en los niveles mínimos en más de un año y ello representa sin dudas un problema para Venezuela, país cada vez más dependiente del oro negro. La realidad era totalmente distinta hace tan sólo unos meses atrás cuando el precio del petróleo amenazara con llegar a los US$ 150 el barril.

Más allá del revés que significa para Venezuela este desplome en la cotización del petróleo, se puede pensar que la crisis financiera internacional tiene su cara positiva para el país al reducir las presiones inflacionarias.

Si bien aún es prematuro, por el momento se observa que la dinámica inflacionaria en Venezuela se mantiene fuerte y amenaza con incrementarse. En lo que va del año, al mes de setiembre la inflación de Venezuela acumula un alza del 21,8%, en donde los alimentos ya acumulan un alza del 27,3%. Para el 2009, los analistas de Morgan Stanley prevén una inflación del 40% en Venezuela.

Algunos analistas estiman que la crisis financiera internacional, tendrá su impacto sobre el crecimiento de Venezuela, aunque sus autoridades aún estimen un 2009 con un 6% de expansión de su producto.

En este panorama, se desnudan varios de los problemas que posee la economía venezolana y que pueden transformarse en factores de riesgo para su estabilidad.

Las finanzas públicas de Venezuela son altamente dependientes de los ingresos petroleros. Chávez sabe que en estos momentos debe cuidar los recursos, por eso, además de hacer que se apruebe un presupuesto con un valor estimado del barril de petróleo en US$ 60, remarcó la necesidad de incrementar el ahorro, y llamó a aumentar la eficiencia y aprobar para 2009 un presupuesto austero, considerando los peores escenarios de la economía mundial. Lógicamente, a pesar de la situación y de sus dichos, Chávez continúa con su derroche de recursos comprando tanques de guerra rusos.

Si bien los especialistas de mercado consideran que Venezuela no tendrá problemas para equilibrar sus cuentas en 2009, la consultora PFC Energy, radicada en Washington, considera que Venezuela necesita en 2009 un precio promedio del petróleo de US$ 97 para equilibrar sus cuentas, lo cual, de mantenerse el contexto actual, pone en duda la salud de las cuentas fiscales venezolanas.

A pesar del riesgo existente en las cuentas públicas, Chávez, más allá de sus convicciones, sabe que existen partidas presupuestarias que no puede reducir y menos eliminar. Según el site mexicano “Prensa Latina”, el presupuesto 2009 de Venezuela contempla la continuidad de los programas sociales, ello a pesar de la fuerte baja en el precio del petróleo, ya comentada, que impacta sensiblemente en los ingresos públicos. Es que la reducción o eliminación de dichos planes podría generar efectos desestabilizadores para un gobierno que va perdiendo constantemente popularidad.

El periódico venezolano “El Universal”, es contundente en una nota al referirse a la alta dependencia de la economía venezolana del petróleo: “Si bien el tren de la economía acumula 18 trimestres en movimiento, las estadísticas oficiales desnudan una dinámica donde Venezuela incrementa la subordinación a los petrodólares, fuente vital que permite financiar el salto estelar de las importaciones y así abastecer tiendas y supermercados”.

Pero existe algo peor a la dependencia petrolera de Venezuela, que son los efectos no deseados que la misma ha generado (y sigue generando). Venezuela está padeciendo lo que en la literatura económica se conoce como la “enfermedad holandesa”. La misma es una verdadera enfermedad que, escondida detrás de algún bien exportable estrella, se encarga de destruir al resto de los sectores transables de una economía.

Sobre esto, los datos presentados por “El Universal”, no dejan dudas: “Al cierre de junio de este año, US$ 94 de cada US$ 100 que ingresan al país provienen del petróleo, las exportaciones no tradicionales registran un descenso de 7% respecto al primer semestre de 2007 y la dependencia comercial con Colombia y Brasil crece aceleradamente”.

Ante esta alta dependencia de los ingresos petroleros no son pocos los que se animan a prever la posibilidad de que el gobierno venezolano decida una devaluación de su moneda de modo tal de poder recomponer, al menos en parte, sus ingresos fiscales, debilitados por la caída en la cotización del crudo.

Es cierto que la moneda venezolana se encuentra fuertemente revaluada producto de la inercia inflacionaria en un contexto de tipo de cambio (oficial) fijo. Pero de concretarse una devaluación del bolívar fuerte, ello podría generar mayores problemas inflacionarios.

No cabe dudas que la economía venezolana se encuentra cada vez más bajo presión. Y lo peor del caso es que no se observan medidas correctivas, sino solamente se intenta aplicar parches que ni siquiera tapan los problemas.

Para colmo de males para Chávez, en noviembre próximo debe enfrentar elecciones regionales, en donde se presume que las mismas representarán un resultado adverso para el partido del mandatario venezolano.

Mientras la economía venezolana está hace tiempo con las luces de alerta encendidas, Chávez continúa con su carrera armamentista y sigue comprando tanques blindados a Rusia, sin darse cuenta aún que su principal amenaza es su misma política económica que puede llevar a la economía venezolana al borde de la destrucción total. ¿Podrá darse cuenta a tiempo?

Nos encontraremos nuevamente mañana,

Horacio Pozzo