En los primeros cinco meses del año, el crecimiento de la economía chilena ha sido del 3,32%. Realmente un resultado modesto para las expectativas previas que apuntaban a un crecimiento en torno al 5%, aunque posteriormente el Banco Central ha bajado sus proyecciones a un aumento de entre 4 y 4,5%.

La inflación tampoco le da respiro a la economía chilena, ya desacostumbrada a este mal. En la variación interanual, al mes de junio, la inflación se aceleró a un 9,5% desde el 8,9% que registraba a mayo, un valor muy por encima de la meta del Banco Central que es de un 3%, con un rango de tolerancia de un punto porcentual para ambos lados en un horizonte de dos años.

Con un menor crecimiento al esperado y una inflación superior a la esperada, el debate sigue abierto en Chile sobre cuáles son los pasos a seguir.

Ante este panorama, el vicepresidente chileno, Edmundo Pérez Yoma, admitió que “las cifras en el campo de la economía no están buenas. Estamos con inflación alta, con el crecimiento bajo”.

La semana pasada, en tanto, Bachelet dijo que su gobierno estudia nuevas alternativas para enfrentar la alta inflación del país: “En distintos ámbitos estaremos mirando todas las medidas que se requiere tomar para que podamos hacer frente a esta inflación, que si bien es mundial obviamente esta afectando a nuestra gente”.

Frente a este panorama, el próximo jueves, el Banco Central de Chile, deberá decidir acerca de su tasa de referencia, la cual se vería incrementada en 50 puntos básicos en la visión de los analistas.

En una entrevista realizada por la revista chilena “Estrategia”, al economista jefe del BBVA en Chile, Miguel Cardoso, reconocía que esperaba un incremento de la tasa de referencia por parte del Banco Central de Chile, en el orden de los 50 puntos básicos, no por su efecto sobre la demanda, sino más bien por las expectativas: “Por lo menos, creemos que el efecto en la demanda sea moderado. El alza va ir más por tratar de mantener ancladas las expectativas; que las negociaciones salariales no se hagan con inflación pasada y que esta no influya en las perspectivas”

Según Cardoso, para enfrentar el problema inflacionario Chile: “Debe conservar la regla de superávit estructural y compensar a las familias de bajos ingresos, por la disminución de su poder adquisitivo, a través de ayuda directa. Pero al mismo tiempo, una vez conocidos el precio del cobre y el producto de tendencia, el Ejecutivo tiene que colaborar a que la política monetaria no sea tan restrictiva, con una expansión del desembolso público entre 4% y 5% para 2009”.

Quizás el factor más importante que está detrás del problema inflacionario en Chile, se relaciona con los altos valores internacionales del petróleo que han afectado los precios internos de sus derivados. Es que Chile importa casi la totalidad de los combustibles que consume. Y para evitar que el impacto sea mayor, el gobierno chileno cuenta con un fondo de estabilización de los precios de los combustibles, para paliar sus altos precios, al cual le inyectó en los últimos días, otros US$ 1.000 millones.

Pero las dificultades por las que está atravesando Chile (las ya mencionadas y el problema de escasez de abastecimiento energético), le ha servido de enseñanza (lamentablemente, esto no le ocurre a todos los países de la región), y es por ello que Chile ha decidido proyectar su infraestructura hacia el 2020.

Desde el ministerio de Planificación, se convocó a un grupo de doce expertos nacionales de distintos ámbitos para iniciar un debate sobre las inversiones de los próximos 12 años, cuyo informe preliminar se entregará en octubre. Según explicaba el Secretario de Estado, Sergio Bitar: “El Ministerio de Planificación, más los doce profesionales y el equipo directivo del MOP precisaremos bien cuáles son los énfasis que necesitamos en materia de embalses, puertos, rutas, aeropuertos, corredores de integración Latinoamericana, para responder al país que queremos y enfrentarnos a los escenarios mundiales con anticipación”.

Estos proyectos de infraestructura deben considerar tres factores importantes que son: la energía, el cambio climático y los cambios demográficos que está experimentando Chile. Se ha planteado que la temática deben ser las tendencias de la infraestructura para la globalización, para la conectividad territorial y la integración de las zonas australes; asegurando la infraestructura para convertir a Chile en potencia agroalimentaria, turística y minera; y los requerimientos para las grandes ciudades.

Claramente no deja ésta de ser una buena noticia para los inversores (en valores reales o financieros), que ven a Chile como un lugar atractivo para confiar sus capitales. A pesar de las dificultades que presenta la economía en el corto plazo, la economía chilena es más que sólida en el mediano y largo plazo, y la planificación de la infraestructura garantizará que el crecimiento y desarrollo económico de Chile no enfrente cuellos de botella que puedan limitarlo o generar presiones inflacionarias.

Nos encontraremos nuevamente mañana,

Horacio Pozzo