8 comentarios »

Diosoyo dijo:
Esta noticia es manipuladora, ya que no menciona como creció el PIB en los ultimos años, asi como los 50.000 millones de dolares que tenemos en el BCRA, con planes de seguir ahorrando mas cada año.
Tampoco se menciona que en el 2001 Argentina tenia deficit fiscal y comercial, y ahora tiene superavit fiscal y comercial, lo que permite invertir en mejoras (tren bala, finalizacionde Atucha II, soterramientos del sarmiento, nuevas lineas de subte, etc)
Por otra parte, el gobierno esta siguiendo una politica de desendeudamiento, como Chavez en Venezuela y Lula en Brasil. Este año pagara bastante deuda, y en los posteriores tambien, ya que el elto precio de las “commodities” junto con las retenciones, nos permiten dormir tranquilos.
El problema de las deudas, es no tener dinero para pagarlas, pero con un nivel de exportaciones como tiene Argentina no hay porque preocuparse. Segun estimaciones del BM, el precio de los cereales seguira siendo alto por lo menos hasta el 2015, lo cual nos favorece mucho.
Y por ultimo, solo queria agregar estas direcciones:
https://www.cia.gov/library/publications/the-world-factbook/rankorder/2186rank.html
https://www.cia.gov/library/publications/the-world-factbook/rankorder/2079rank.html
Donde se puede ver que hay paises mucho mas endeudados, como EEUU, Inglaterra, España, Italia, Alemania, Francia..
Saludos
# 22 Mayo 2008 at 7:35

Horacio Pozzo (author) dijo:
Diosoyo
gracias por tus comentarios. Respecto a la noticia acerca de que la deuda Argentina es hoy por hoy superior a la existente en el 2001, tiene un significado en sí mismo y es que a pesar de la restructuración de la misma y del superávit fiscal logrado en los últimos años, la misma sigue creciendo. Este tema se debe seguir con atención ya que no te olvides que el problema de la deuda pública fue la causa principal de la crisis del 2001.
Al ser esta una noticia que se enfoca solamente en ese tema es que no se nomban los logros que ennumeras. Al respecto te comento lo siguiente: Muchos economistas critican el monto de reservas internacionales porque dicen que tiene su contrapartida en los pasivos que emite el BCRA para adquirirlas (esto es Lebacs y Nobacs), por lo que las reservas netas sólo ascenderían a menos de US$ 30.000
No considero que el gobierno esté llevando adelante una política de desendeudamiento. Te recuerdo que canceló deuda con el FMI con un interés de alrededor del 4% y se está endeudando con Venezuela al 11%. Esta no es una decisión que yo aconsejaría hacer.
Respecto al superávit comercial y fiscal, los mismos se han logrado gracias al cambio radical de modelo económico que fue producto de la crisis. Estos superávits se apoyan en las retenciones y el impuesto a los cheques (dos elementos claramente distorsivos). El contexto internacional favorable fue fenomenal con precios de los commodities creciendo como nunca. Todo esto ayudó a tener los superávits que tenemos hoy. No te olvides que el superávit externo se apoya en los commodities agrícolas y la industria no aporta mucho. El superávit fiscal no creo que sea un logro del gobierno ya que no demuestra disciplina fiscal con un gasto público creciendo al 40% interanual.
El problema de la deuda está hoy presente. Argentina necesita US$ 5.000 millones para cerrar el programa financiero de este año. Chávez quizás le preste US$ 2.000 millones(al 11%, lógicamente) y el resto debe intentar financiarlo internamente. Para el 2009, las necesidades de financiamiento son de US$ 11.000 millones y con mercados financieros internacionales cerrados a la Argentina realmente me cuesta imaginar de dónde van a salir.
A mi entender, los números muchas veces esconden la realidad. No niego que se está mucho mejor que en 2001, pero el gobierno no se puede descuidar y no prestar atención al deterioro de la situación.
# 22 Mayo 2008 at 13:33

Diosoyo dijo:
En algo coincidimos… el problema de la deuda esta presente, sin embargo discrepo con vos, yo si veo una “política de desendeudamiento”, no tan grande como me gustaría a mi, pero algo es algo.
Con respecto a las reservas, hoy en dia, gracias a esas reservas y a los métodos del BCRA, estamos impidiendo que el valor del peso se devalue, ya que la “gente comun”, ante una minima sensación de “crisis” reaccionan comprando dolares… esto ya ocurrio en el 2001 y el resultado se vió.
Dede mi punto de vista, no va a haber problemas para el pago de deuda de los proximos 2 o 3 años, luego todo depende de el contexto mundial para el 2010, mas o menos. Si bien los prestamos de Chavez son caros, son bastante necesarios, ya que mientras no se solucione el tema de los tenedores de bonos que no aceptaron el canje, y mientras no se solucione el prestamo del club del pais, tenemos que seguir financiandonos con gobiernos “amigos”.
Por otro lado, el estar en la lista de morosos del mercado financiero tiene ciertas ventajas, ojala hubieramos estado asi en los 90, y no hubieramos pedido prestado tanto dinero a ese mercado, que después pagarlo cuesta mucho mas.
# 30 Mayo 2008 at 8:09

Horacio Pozzo (author) dijo:
Diosoyo
nuevamente gracias por tus comentarios. Yo no veo una política de desendeudamiento ya que la misma está creciendo y encima el costo financiero del nuevo endeudamiento es marcadamente superior al de, por ejemplo, el que existía con el FMI. Reconozco y valoro el nivel de reservas del BCRA. Incluso entiendo que esta crisis hubiera desencadenado en algo mucho mayor de no ser por las reservas. El tema es que el valor neto de las reservas no es de US$ 50.000 M, sino de alrededor del 50% de eso.
El tema del pago de los servicios de la deuda se va a transformar en un gran problema en los próximos 2 o 3 años. Y para ese entonces no va a estar Chávez para “ayudarnos”. El cerrarse a los mercados internacionales como hizo Argentina no es gratis y ello se va a tener que pagar.
Lo de no haber pedido prestado en los 90s, lo dudo. El gobierno argentino tiene una tendencia a pedir prestado o a no querer pagar las cuentas. Ello lo está demostrando con el tema de las tarifas de los servicios públicos. El gobierno no las actualiza, generando atrasos en las inversiones, malos servicios, problemas de abastecimiento de los mismos y una gran montaña de subsidios cruzados. Todo un problema que crece a cada día
# 2 Junio 2008 at 9:21

alexis dijo:
no me considero un conocedor de economia pero me tomo el atrevimiento de exponer lo que creo y esto es que si estamos muchisimo mejor en lo que respecta ala deuda y esto esta no en su valor cuantitativo sino en su valor nominal repecto al pbi ya que si tenemos esto en cuenta mas la composicion de la deuda llegamos a la conclucion de que estamos ante una enorme posibilidad de decirle adios al problema de la deuda…. hoy la deuda representa menos del 50 porciento del PBI y si y si a eso le sumamos que el 30 porciento esta en manos del estado nos deja un porcentaje del 30 por ciento del PBI y a demas si tenemos eso diriamos que estamos muchisimo mejor que japon estados unidos e incluso nuestro becino brasil … solo falta organisar los factores economicos y financieros internos en los cuales los politicos es en donde estan fallando para mi entender muchas gracias y saludos a a ambos
# 3 Septiembre 2009 at 11:33

Rodolfo dijo:
Disculpame Horacio pero no coincido en eso de que las reservas no son de 49.000 millones de dolares. Todos los bancos centrales emiten instrumentos similares para hacerse de reservas. El BOE en Inglaterra esta haciendo eso. Entonces en que quedamos todas las reservas de todos los paises del mundo estan mal segun tu criterio.
Son reservas y no tiene nada que ver como las aquiere no es una caja de ahorros es para sostener el valor de la moneda. Y el BCRA tambien tiene buffers asi que no veo cual es el problema que dicen los economistas.
Bueno todos saben quienes son Jorge Avila, Artana, El CEMA, Cavallo y todos los inutiles de siempre que endeudaron el pais ahora critican.
Que pais generoso este.
# 4 Septiembre 2009 at 7:16

Horacio Pozzo (author) dijo:
Gracias Rodolfo por tu comentario. El tema con las reservas internacionales en Argentina es que el pasivo que se generó para su adquisición es de corto plazo existiendo el riesgo de no renovación de los mismos lo cual pondría en peligro a una parte del stock de reservas.
Cuando me refiero a que no son 100% del BCRA es porque la adquisición de parte de las mismas han sido con la mencionada deuda. Es como cuando uno compra una casa con un crédito hipotecario. ¿De quién es efectivamente la casa? Sin dudas de la entidad que me facilitó el crédito bancario, por lo menos hasta que cancele la deuda.
# 4 Septiembre 2009 at 10:07

Horacio Pozzo (author) dijo:
Gracias Alexis por tu comentario. El problema de la deuda pública argentina es un poco más complejo. Lo engañoso de la estatización del sistema de AFJP es que puede hacernos pensar que la deuda que estaba en manos de las administradoras no debe ser pagada porque está ahora en manos del Estado. Sin embargo, el estado asume con la estatización del sistema de seguridad social, un pasivo a futuro que deberá responder. Para peor, el Estado no está administrando adecuadamente los recursos recibidos por lo que la deuda futura se transformará en una dura carga para el gobierno.
Coincido con vos en que la situación de deuda es mejor que en el caso de EEUU y Japón, aunque probablemente estas economías tengan una mayor capacidad de recomponer su situación para reducir el ratio de deuda que en el caso argentino, por lo que el porcentaje de deuda que es sostenible para ellos es superior al que resulta sostenible para Argentina.
# 4 Septiembre 2009 at 10:12

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